- 供给端:PX装置开工率有所下降,供应收缩逐步兑现;PTA装置开工持续提升,供应端压力上涨,抑制未来价格反弹空间。
- 需求端:下游聚酯开工率若呈现疲软态势,反映终端纺织需求不足,特别是轻纺城成交量若持续低迷,将削弱涤纶消费动力,导致PTA需求承压。需求端弱化趋势可能延续,拖累PX和PTA价格上行空间。
- 库存端:PTA工厂库存若持续累积,表明供需失衡加剧,库存压力将强化价格下行风险。高库存水平可能促使企业降价促销,进一步压制PTA价格,并间接影响PX需求,形成负反馈循环。
- 关键数据:03月20日,PX主力合约收9682.0元/吨,较前一交易日收跌2.34%,基差为57.0元/吨;PTA主力合约收6650.0元/吨,较前一交易日收跌2.69%,基差为230.0元/吨;布油主力合约收盘103.07美元/桶,WTI收94.59美元/桶。
- 研究结论:成本端油价上行风险仍存,但终端需求反馈情况疲软,关注库存变化及产业链负反馈情况。PX和PTA价格可能继续承压,但受成本支撑,跌幅有限,或基于原油价格可能反弹。