公募REITs周报（第58期）：指数继续下跌，经营权类表现优于产权类

核心观点

本周REITs市场延续弱势，中证REITs指数周跌0.1%。保障房、交通、生态环保、数据中心和能源板块收涨，其他板块下跌。从主要指数周涨跌幅对比来看，中证全债>中证REITs>沪深300>中证转债。产权REITs股息率比中证红利股股息率均值低48BP，经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为336BP。REITs底层资产持续多元化，首单隧道公募项目获批填补交通细分空白，首单户用光伏项目挂牌上市。

基础数据

• 中证REITs指数周涨跌幅为-0.1%，年初至今涨跌幅为+0.8%。
• 中证REITs（收盘）指数收盘价为785.01点。
• 年初至今各类主要指数涨跌幅排序为：中证REITs（+0.8%）>中证全债（+0.6%）>中证转债（+0.1%）>沪深300（-1.4%）。
• 近一年中证REITs指数回报率为-8.7%，波动率为6.8%。
• REITs总市值在3月20日为2239亿元，较上周减少2亿元；全周日均换手率为0.30%，较前一周下降0.06个百分点。

经营权类REITs表现优于产权类REITs

• 产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为-0.1%、0.4%。
• 保障性租赁住房、交通基础设施、生态环保、新型基础设施和能源基础设施收涨，其他类型REITs均收跌。
• 周度涨幅排名前三的三只REITs分别为中金重庆两江REIT（+3.18%）、华夏北京保障房REIT（+2.77%）、中金厦门安居REIT（+2.38%）。
• 新型基础设施REITs区间日换手率最高，区间日均换手率为0.6%；交通基础设施REITs本周成交额占比最高，成交额占REITs总成交额22.0%。
• 主力净流入额前三名分别为嘉实京东仓储基础设施REIT（559万元）、华夏中核清洁能源REIT（533万元）、华夏越秀高速REIT（482万元）。

一级市场发行

• 在交易所处在已问询阶段的REITs产品共有4只，已反馈的产品16只，已受理的产品5只。

估值跟踪

• 公募REITs年化现金分派率均值为6.4%。
• 产权类REITs股息率比中证红利股股息率均值低48BP。
• 经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为336BP。

行业要闻

• 全国首单隧道公募REITs正式获批，项目为东方红隧道股份高速公路封闭式基础设施证券投资基金，预计募集资金43.56亿元。

风险提示

• 公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等。