核心观点
本周REITs指数继续调整，中证REITs指数周跌0.8%，产权REITs跌幅更大。从主要指数周涨跌幅对比来看，中证全债>中证REITs>沪深300>中证转债。截至2026年3月6日，产权REITs股息率比中证红利股股息率均值低50BP，经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为330BP。
基础数据
- 中债综合指数：254.4
- 中债长/中短期指数：245.4/209.1
- 银行间国债收益(10Y)：1.78%
- 企业/公司/转债规模(千亿)：79.9/22.3/5.4
- 中证REITs指数周涨跌幅：-0.8%，年初至今涨跌幅：+1.4%
- 中证REITs（收盘）指数：789.81点
- 年初至今各类主要指数涨跌幅排序：中证转债（+4.6%）>中证REITs（+1.4%）>中证全债（+0.7%）>沪深300（+0.7%）
- 近一年中证REITs指数回报率：-7.8%，波动率：6.8%
- REITs总市值：2250亿元（2月27日），全周日均换手率：0.37%
产权REITs表现
- 产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅：-1.4%、-0.1%
- 除水利设施和能源基础设施外，其他类型REITs均下跌
- 周度涨幅排名前三的REITs：中信建投国家电投新能源REIT（+2.18%）、华夏南京交通高速公路REIT（+1.89%）、招商高速公路REIT（+1.87%）
交易活跃度
- 新型基础设施REITs区间日换手率最高：1.4%
- 交通基础设施REITs成交额占比最高：21.3%
- 主力净流入额前三名：华夏华润商业REIT（1431万元）、华夏大悦城商业REIT（458万元）、中信建投明阳智能新能源REIT（307万元）
一级市场发行
- 已问询阶段REITs产品：4只
- 已反馈产品：17只
- 已申报产品：1只
估值跟踪
- 公募REITs年化现金分派率均值：6.4%
- 产权REITs股息率比中证红利股息率均值低50BP
- 经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差：330BP
行业要闻
- 首批商业不动产REITs集中收到反馈意见，监管部门重点关注资产质量、合规性、收益稳定性及治理机制等问题
- 6个项目均被要求补充披露回收资金的具体用途
- 已上市的同平台基础设施公募REITs要求管理人说明定位差异，并披露入池资产在原始权益人体系内的排名及重要性
风险提示
- 公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等
