公募REITs周报（第19期）：经营权类表现更优，优质仓储资产加速入市

核心观点

• 本周中证REITs指数微跌，经营权类REITs表现优于产权类REITs。
• 产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为-0.3%、+0.6%。
• 从主要指数周涨跌幅对比来看：中证转债 > 中证全债 > 中证REITs > 沪深300。
• REITs全周日均换手率较前一周略有下降。
• 全市场能源、交通、消费类REITs收涨，水利、园区类REITs收跌。

关键数据

• 截至5月30日，公募REITs年化现金分派率均值为6.0%，高于当前主流固收资产的静态收益率。
• 产权REITs股息率比中证红利股股息率均值低313BP。
• 经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为212BP。
• 中证REITs指数周涨跌幅为-0.1%，年初至今涨跌幅为+10.0%。
• REITs总市值在5月30日下降至1982亿元，较上周减少2亿元；全周日均换手率为0.56%。

研究结论

• 不同类型REITs涨跌分化，能源、交通、消费类REITs表现较好。
• 保障房REITs交易活跃度最高，交通基础设施类成交额占比最高。
• 主力净流入额前三名分别为中金安徽交控REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、华泰江苏交控REIT。
• 中银中外运仓储物流REIT获批，优质仓储物流资产加速入市。

一级市场发行

• 在交易所处在已申报阶段的REITs产品共有1只，已问询的产品1只，已受理的产品1只，已反馈的产品7只，已通过待上市的产品5只，另有通过已上市的首发产品3只。

估值跟踪

• 从债性的角度来看，公募REITs年化现金分派率均值为6.0%，显著高于当前主流固收资产的静态收益率。
• 从股性的角度来看，相对净值折溢价率、IRR、P/FFO等指标显示REITs的估值情况。

风险提示

• 公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等。