算电协同为AI和能源数智化注入攻守兼备增长极

政策层面：算电协同今年两会首次上升为国家顶层战略部署。2026年政府工作报告明确提出实施算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。近年来，我国算电协同政策脉络清晰，从2023年提出“算力电力协同”机制，到2024年开展算电协同试点，再到2025年明确绿电直连试点机制，最终在2026年将算电协同列为新基建工程，标志着其完成了从部委规划到国家战略的跨越。预计今年地方层面的项目落地将加速推进。

产业端涵盖：算电协同通过技术创新、机制改革和产业融合，实现算力基础设施与电力系统在规划建设、运行调度、市场交易、技术创新等全环节的深度协同。本质上是通过数字化手段实现电力与算力的动态匹配，形成一个涵盖绿电直连、虚拟电厂、电力交易、储能和数据中心等多种业态的源网荷储一体化闭环。目前全国已有84个绿电直连项目完成审批，新能源总装机规模3259万千瓦。

投资价值：算电协同联接AI算力和风光电力，呈现攻守兼备投资价值。一方面，绿电可降低算力基础设施的运行成本，促进数字经济高效能、低能耗、可持续发展；另一方面，算力负荷可稳定消纳绿电，推动能源绿色低碳转型。对于AI投资而言，算电协同既是与算力直接相关的底层基础设施，又结合了我国技术实力突出、业绩释放可期的新能源产业，为进攻属性强的AI科技板块补充了防御避险的投资价值。对于能源数智化投资而言，算电协同为一贯稳健的能源产业引入了需求爆发式增长的AI算力作为新的下游，在低估值的基础上增添了更加积极的进攻属性。

未来展望：展望今年，东数西算枢纽新建智算中心或将带动绿电直供、智能调度、用户侧配储与电力交易需求快速放量，进而赋予相关板块攻守兼备的投资价值。依托算电协同构建的低成本算力性价比优势，Token“出海”或将成为可能，进而形成“绿电-算力-Token-海外变现”的价值闭环，为全球开发者提供AI算力+开源大模型的中国方案。

建议关注：建议关注能源数智化相关标的（国能日新、南网科技、朗新科技等）、IDC相关标的（润泽科技、宝信软件、大位科技等）、AI电源相关标的（中恒电气、锐明技术等）。

风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。