金融期货策略建议
- 股指策略建议
- 走势回顾：盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3800股飘绿。
- 核心观点：美国四季度GDP增速大幅下修至0.7%，受政府关门拖累；美国3月密歇根消费者信心创三个月新低，消费者担心油价。美国1月核心PCE物价同比增3.1%，创两年增速新高，环比增速保持0.4%。周末，美军称“成功打击”伊朗哈尔克岛90多个军事目标；伊媒称该岛石油设施未被损坏。美国被曝拟宣布组建霍尔木兹海峡“护航联盟”。五角大楼预计伊朗战争会持续四到六周。美法官驳回特朗普政府针对鲍威尔传票，司法部放话上诉，关键议员称上诉只会推迟沃什提名确认。法庭文件：鲍威尔“威胁”，若继续调查，将留任美联储理事到2028年1月。中国国常会：研究建立地方财政补贴负面清单管理机制。美伊战争延续，周内事件与数据较多，股指或有所承压。
- 技术分析：MACD指标显示大盘指数或震荡运行。
- 策略展望：区间震荡。
- 风险提示：特朗普政策实施节奏与力度，美国经济数据暴雷，美联储降息节奏，地缘政治。
- 国债策略建议
- 走势回顾：30年期主力合约跌0.25%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约持平，2年期主力合约持平。
- 核心观点：中国2月新增社融2.38万亿元，新增人民币贷款9000亿元，M2同比增长9%。中美双方将于近期在法国举行第6轮中美经贸磋商的消息以及美元指数明显走强的影响，债券市场市场情绪专项谨慎。考虑到近期国际地缘政治局势带来的高波行情，可能在周末因局势变化而带来事件性的冲击影响，各大类资产均有一定的避险情绪，权益、长端利率品种以及商品市场均出现了一定调整。当前债券市场总体呈现比较明显的分化走势：一方面，配置品种走势整体强于交易盘集中的超长品种；另一方面，政金债走势强于前期表现亮眼的国债，显示出一定的利差挖掘倾向。国债或震荡运行。
- 技术分析：MACD指标显示T主力合约或震荡运行。
- 策略展望：震荡运行。
- 风险提示：关注流动性与供给。
重点数据跟踪
- 制造业PMI：2月制造业PMI回落至49.0%，外需回落明显，大宗价格普涨下，输入性通胀的风险在增加。
- 通胀数据：2月份居民消费价格同比+1.3%，环比+1.0%；工业生产者出厂价格同比-0.9%，环比+1.0%。CPI、核心CPI同环比均显著回升，PPI同比降幅收窄，环比涨幅持平。春节过后CPI或有下行压力，油价上行将显著推升PPI，最早或3月转正。
- 外贸数据：1-2月出口同比增速高增主要缘于“全球制造业周期上行+抢出口效应”，AI投资浪潮和宽财政等因素驱动。
- 固定资产投资：12月民间投资增速-17.2%，公共投资增速-14.3%，降幅双双扩大。建筑安装工程增速降至-28.0%，设备工器具购置、其他费用增速分别回升至8.7%、0.3%。
- 社会零售：12月社零当月增速回落至0.9%，而限额以上零售当月降幅收窄至-1.9%。线下餐饮、线下和线上零售增速均有所放缓，耐用品拖累减弱。
- 金融统计数据：2月社融新增2.4万亿，信贷、非标融资是主要支撑。企业中长贷同比多增，居民中长贷新增为负，M1同比续升。政策以稳为主，货币财政再宽松的窗口或在下半年。
