贵金属周报：流动性担忧发酵，价格延续回调

01行情回顾：上周

• 美联储3月议息会议维持利率不变，市场预期年内不降息，原油价格上涨，贵金属价格回调。
  • 黄金：周度跌幅15.9%，报收67.8美元/盎司，关注下方支撑位63，上方压力位76。
  • 黄金：美黄金报收4492美元/盎司，周内下跌10.6%，关注上方压力位4700，下方支撑位4300。

02周度观点

• 美联储维持利率不变，中东局势引发原油价格上涨，降息预期边际转鹰。
  • 美国经济数据趋势性走弱，市场担忧美国财政情况和美联储独立性。
  • 央行购金和去美元化并未改变，工业需求拉动下，白银现货维持紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移。
  • 铂钯租赁利率维持相对高位，预计铂钯价格下方具有支撑，短期仍有调整压力。

03库存

• 黄金：COMEX库存减少15,467.36千克至997,000.15千克，上期所库存增加1,428千克至106,845千克。
• 白银：COMEX库存减少280,800.97千克至10,347,986.85千克，上期所库存增加35,929千克至362,495千克。

04持仓（3月17日）

• 黄金CFTC投机基金净多持仓为163,351手，较上周减少2,328手。
• 白银CFTC投机基金净多持仓为21,036手，较上周减少2,700手。

05策略建议

• 预计价格延续震荡调整，建议观望，谨慎交易。

06海外宏观经济指标

• 未提供具体数据。

07当周重要经济数据

• 美国2月PPI环比上涨0.7%（预期0.3%，前值0.5%），同比涨幅达3.4%（创一年新高，预期2.9%）。

08当周重要宏观事件和政策

• 美联储3月利率决议维持3.5%-3.75%不变，鲍威尔表示中东局势短期内推高通胀压力，点阵图显示今年降息一次（此前预期两次）。