年底美国流动性趋紧 贵金属价格大幅回调

行情复盘

12月30日，沪金期货主力合约收跌3.11%至984.84元，持仓量减少21562手至144462手。

背景分析

美国总统特朗普威胁可能起诉美联储主席鲍威尔，并暗示将任命新主席，预计明年1月宣布。

后市展望

美联储主席人选或近期公布，将影响市场对明年降息幅度的预期。美国流动性趋紧，利空黄金。贵金属大幅回调后，黄金中期看高位震荡，需关注黄金、白银相互影响。

黄金

特朗普威胁起诉鲍威尔并暗示将任命新主席，预计明年1月宣布。美联储主席人选将决定明年降息预期，美国流动性趋紧利空黄金。贵金属大幅回调后，黄金中期看高位震荡，需关注黄金、白银相互影响。

白银

美联储12月会议纪要显示，FOMC同意降息但官员分歧严重，部分官员认为可能需暂停降息。若通胀逐步下降，多数官员认为进一步降息合适。市场预期明年1月美联储暂停降息，白银短期上涨动力不足，或实现阶段性顶部，不宜过分看多，注意盈利保护。

螺纹钢

12月30日，国内钢材市场涨跌互现，唐山迁安普方坯出厂价稳报2940元/吨，1家钢厂建筑钢材出厂价上调20元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3326元/吨，上涨1元/吨。多部门会议部署2026年重点任务，宏观政策延续“双宽松”基调，多部门提出整治低价低质量竞争。宏观暖意对市场情绪提振，但钢市供需弱平衡，淡季需求难持续好转，短期钢价或窄幅震荡。

铁矿石

12月22日-12月28日，中国47港铁矿石到港总量2727.8万吨，环比减少62.4万吨；中国45港铁矿石到港总量2601.4万吨，环比减少45.3万吨；北方六港铁矿石到港总量1330.6万吨，环比增加74.2万吨。供应端相对稳定，关注一季度天气扰动；需求端样本铁水逐渐企稳，钢厂补库意愿较弱，1月份高炉有复产预期，关注节前铁水恢复高度和补库需求释放节奏。港口库存大幅累积，钢厂少量补库，上下游博弈较强，铁水企稳和节前补库支撑矿价，短期预计震荡运行。

关联品种

螺纹钢、铁矿石