锰硅：澳洲飓风再次来袭，关注实际影响力；硅铁：静态基本面改善，价格或联动上行：中辉期货铁合金周报

【市场概况】
本周锰硅和硅铁期货价格受澳洲飓风及供需因素影响上涨，双硅开工率处于近五年同期最低水平，需求环比增加，但库存显著高于同期水平。

【事件影响预评估】
澳洲飓风可能对格鲁特岛矿区造成港口基础设施破坏，导致发运中断，市场将交易“供应缺口”预期。若发运中断确认且持续，近月合约将受最强驱动，价格可能突破震荡区间。此事件将与高海运成本、南非供应风险形成共振，提升市场看涨情绪，但若下游需求疲软，价格上行空间可能受限，下方支撑将因成本和供应风险而增强。

【后市展望】
截至3月20日，江苏现货价格6300元/吨，05合约升水约100元/吨。钢厂补库带动短期基本面好转，成本压力支撑锰矿价格坚挺，未来需关注澳洲锰矿发运及南非供应情况，预计价格维持偏强运行。

【风险与关注】
国际地缘冲突、澳洲飓风事件、南非锰矿加征关税、硅铁出口、钢厂招采、电价下调等。

【关键数据】

• 硅锰企业库存：38.48万吨（环比+0.9万吨）
• 江苏现货价格：6300元/吨（05合约升水约100元/吨）
• 河钢硅锰招标：5920元/吨（17000吨）
• 河钢硅铁招标：5950元/吨（1155吨，较2月减少940吨）
• 全国港口库存：470.7万吨（环比-2.1万吨）
• 锰矿进口：2025年1-12月同比增长12.2%