DBJX周观点20260322宇树科技招股书公开外部震荡下聚焦核心

持续推荐重点行业：【AI相关设备（电源、钻针、燃机、液冷）、锂电&固态电池设备、机器人、商业航天、核聚变、半导体设备、油服设备、工程机械】
重点推荐组合：【哈森股份、大族激光、杰瑞股份、万泽股份、应流股份、东方电气、江顺科技、拓普集团、埃科光电】

机器人板块

• 宇树科技：近期正式披露IPO材料，2025年1-9月扣非净利润4.31亿元，预计全年营收超17亿元、扣非净利润超6亿元，出货量超5500台。
• 市场表现：虽短期震荡，但产业健康发展，北美供应链对接加速，部分公司获认可。
• 国内主机厂：加速上市，2026年有望放量，建议关注T链（拓普、三花等）和国产链（长盛轴承、奥比中光等）。

AI电力（燃气轮机）

• 燃气价格波动：外部环境导致天然气价格波动，但北美价格稳定，长期产业逻辑不受影响。

商业航天&3D打印

• 板块热度调整：交易热度下降，但全年发射计划仍多，看好全年机会。
• 关注方向：火箭、卫星制造、3D打印产业链，3D打印受益商业航天与消费电子变化。
• 推荐：哈森股份、大族激光、华曙高科、江顺科技，关注飞沃科技、银邦股份等。

锂电设备

• 订单需求向好：自去年起持续向好，储能需求持续，预计2026年延续。
• 固态电池进展：头部企业2026年启动中试线，建议关注产业进展。
• 推荐：先导智能、联赢激光、杭可科技、纳科诺尔等。