DBJX人形机器人周观点国产机器人催化频出关注T链与新技术布局机会

板块概况：本周机器人指数下跌1.54%，成交量下降28.25%，成交量占比减少0.52个百分点；万得全A指数下跌0.15%，成交量下降9.86%。整体看，机器人板块自11月下旬反弹后进入阶段性震荡，在市场缩量背景下成交量明显萎缩，主要原因是特斯拉（T链）进入阶段性真空期，同时航空航天等其他板块情绪高涨。

个股表现：奕东电子、崧盛股份、均胜电子涨幅靠前，分别上涨20.36%、11.59%、10.13%；中坚科技、浙海德曼、品茗科技跌幅较大，分别下跌22.07%、19.90%、19.41%。

国产机器人催化频出，关注T链与新技术布局机会：

1. 国产链利好频出：宇树G1亮相王力宏演唱会伴舞，展现高难度动作；银河通用完成新一轮超3亿美元融资；宁德生产基地大规模部署“小墨”机器人，真实场景需求有望进一步突破。

   • 相关标的：征和工业、胜通能源、浙江仙通、豪能股份、美湖股份、震裕科技、步科股份、明新旭腾、纽泰格、富春染织、南山智尚、神驰机电等。

2. T链定点&订单即将到来，关注低位布局机会：T链审厂结束后进入短暂真空期，预计明年Q1推出三代机，供应商确定及小规模订单派送为高概率事件，提前布局确定性及潜力较大标的具有较高性价比。

   • 相关标的：恒立液压、浙江荣泰、新剑链（五洲、金沃）、三花、拓普、蓝思科技、领益智造、均胜电子等。

机器人持续迭代，关注新方向： ① 电子皮肤衣：防护型织物+柔性传感器的集大成者，兼具防护与传感功能。

• 相关标的：恒辉安防、南山智尚、康隆达、晶华新材等。

② GaN驱动：氮化镓驱动具有高频高效、散热性好等优势，有利于提升机器人关节功率密度。

• 相关标的：英诺赛科、步科股份、伟创电气等。

③ FPC：以柔性绝缘基材制成的印刷电路板，具有高度柔韧性、轻薄化和高可靠性等特点。

• 相关标的：奕东电子等。

行业重点动态：

1. 智元将于12月22日举行全国机器人租赁生态峰会暨“擎天租”平台发布会，打造“全新租赁机制”。
2. 12月18日，北京人形机器人创新中心正式开源国内首个且唯一通过具身智能国标测试的具身VLA大模型XR-1，以及配套的数据基础RoboMIND 2.0、ArtVIP最新版。