DBJX周观点20260802人形机器人本体上市与模型优化持续推进

人形机器人本体上市与模型优化持续推进，关注机器人、工程机械、金刚石、石墨烯产业进展

核心观点

• 人形机器人产业加速，量产与资本双驱动，关注机器人本体与核心环节。
• 工程机械景气向上，月度销量数据保持高增。
• 石墨烯散热材料突破，产业化进程加速。

关键数据与研究结论

人形机器人产业

• 智元创新已正式启动赴港上市流程。
• 小鹏明确于2026年实现人形机器人量产，预计2027年起将陆续进驻全球小鹏门店及商业场景。
• 宇树科技IPO申请获证监会注册复批，拟公开发行4044.6434万股，占发行后总股本10%，初步询价日为8月5日，网上网下申购日为8月10日。
• Google发布Gemini Robotics 2，首次实现机器人“全身智能控制”，具有视觉-语言-行动模型（VLA)和具身推理模型（ER）。
• 2026世界机器人大会将于8月19日在北京经济技术开发区举行，北京市将出台人形机器人产业高质量发展三年行动方案，提出以“4D”场景作为切入点推广机器人应用。

工程机械产业

• 2026年6月销售各类挖掘机25445台，同比增长35.3%，其中国内销量10898台（同比增长33.9%），出口14547台（同比增长36.4%）。
• 中联中科智能高机ZT82J再度交付国内客户，已在海外积累交付近10台，该产品再次刷新行业高度记录。
• 山推工程机械申请“双模式存储与自适应上传的工程机械物联网终端设备”专利，推进智能化布局。

石墨烯散热材料

• 单层石墨烯的理论热导率可达5300 W/(m·K)，远超铜、铝等传统金属导热材料。
• 北化研发垂直石墨烯纤维弹性TIM，导热160.2 W/mK、超低界面热阻，芯片降温20.8℃，破解传统导热与贴合不可兼得难题。
• 惠州汇泰成光能科技有限公司申请“一种石墨烯散热膜压平装置”专利，通过压辊转动和直线电机水平移动实现均匀压平，避免膜层脱离或变形问题。

相关标的

• 人形机器人：浙江荣泰、恒立液压、科达利、恒帅股份、模塑科技、金沃股份、金固股份、绿的谐波、申昊科技、拓斯达、亿嘉和、明新旭腾、恒辉安防、南山智尚、日盈电子。
• 工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、恒立液压。
• 石墨烯散热：飞荣达、中石科技、鸿富诚。

持续推荐重点行业

• 人形机器人、工程机械、石墨烯散热、金刚石散热、锂电设备、激光设备、3D打印。