XB机械人形机器人周观点宇树IPO挂网T迈入学龄期把握全球供应链共

核心观点：行业景气度持续向好，全面拥抱量产与商业化。本周人形机器人产业迎来重磅催化，行业加速从依赖“按图施工”的“婴幼儿期”迈入具备自主学习与底层迭代能力的“学龄期”。当前节点，能够在海内外头部厂商演进中提供“正向技术输出”的核心供应商将充分享受产业加速期带来的估值溢价。

本周产业双轮驱动：

1. 国内资本赋能：宇树科技IPO材料挂网，印证了国产整机在运控技术和量产化上的卓越进度，标志着行业正式步入资本赋能、规模化交付的商业化落地新纪元。
2. 海外技术升维：T进入“学龄期”，伴随产品代际快速跨越，加速具备自主迭代能力。依托马斯克生态在底层算力与数据闭环上的赋能，产业重心正向灵巧手、轻量化及高阶运控转移。

投资逻辑与方向：坚定看好国内外头部产业链共振。在海内外需求共振背景下，单纯产能堆叠已不足，建议重点关注“共振型”核心资产：

• 具备正向技术输出能力的驱动/控制龙头：深度参与客户研发，在电机、丝杠、减速器等核心部件具备全球竞争力的企业。
• 顺应代际跨越的增量环节：受益于设计演进的轻量化结构件、PEEK材料及高阶传感器供应商。

重点推荐标的： 五洲新春、蓝思科技、日盈电子、模塑科技、双元科技、恒帅股份、日盈电子、恒立液压、绿的谐波、星源卓镁、拓普集团、德昌股份、震裕科技、新泉股份、信捷电气、银轮股份、金沃股份、浙江荣泰、领益智造、三花智控、信质集团、长盈精密、斯菱智驱、均胜电子等。

具体分析：

• 五洲新春：机器人零部件平台型公司，同时也是自动驾驶硬件端核心供应商。
• 蓝思科技：三大生态（马斯克、NV、苹果）集于一身，平台价值有待全面重估。
• 日盈电子：T链“功能性材料+触觉感知”核心玩家。
• 模塑科技：机器人防护平台化供应商，春节利好映射+T链定点受益的强α品种。
• 双元科技：机器人自动化装配和检测设备核心玩家，后续有望绑定T链多家核心供应商。