广发机械人形机器人周度观点20251019一上周的变化

一、上周的变化

1. 小鹏预告今年科技日将发布IRON全新一代机器人，引入VLT（视觉-语言-任务/思考系统）。
2. 智元机器人与均普智能联合举办智元精灵G2首发仪式，开启与均胜电子过亿元合同的首批交付，机器人将率先部署于均胜电子的汽零产线，均普智能建设年产能3000台+的生产线。
3. 优必选与汽车科技公司签署人形机器人采购合同3200万，以最新款Walker S2为主，截至目前优必选Walker系列人形机器人已获得近5亿元合同。

二、后续的催化

1. Tesla股东大会将于今年11月6日召开，10月份Q3业绩交流会。
2. 特斯拉Optimus V3版本的正式定型。
3. 小鹏10月份的Tech Day。
4. 宇树科技在25Q4递交招股说明书。

三、观点和投资组合
市场交易量较高，机器人板块波动加大。从Tesla的V3进展来看，历经多次miss后，有望在四季度发布，并于26年中陆续进入量产阶段，V3沿着高集成度、轻量化、小型化、高稳定性等方向演化。同时，25Q4宇树科技有望发布招股书，小鹏预计今年科技日发布IRON全新一代机器人，优必选、智元陆续迎来大订单落地，机器人板块有望在Q4迎来内外共振。

推荐组合：

1. T链核心组合：均胜电子、浙江荣泰、唯科科技、北特科技、恒立液压。
2. 国产链组合：绿的谐波、震裕科技、晶华新材、优必选等。