板块投资机会：
- 本周板块延续上涨，跟随原油。
- 国际端：CBOT大豆延续偏强，受原油持续暴涨带动板块估值重构。
- 国内端：豆粕受成本端上涨及巴西出口检验趋严忧虑影响偏强，月间走势分化明显。
- 油脂端：棕榈油引领油脂市场继续偏强，交易宏观原油。
- 核心驱动：宏观原油，交易难度增大。
- 关注：原油、产区产量及生柴政策。
板块策略风险点：原油等宏观风险。
大豆：
- 周观点：偏强，跟随原油。
- 价格：美豆05收1223.75美分/蒲氏耳，周+1.83%，受原油大幅走强带动。
- 供应：25/26年度预期产量4.27亿吨，维持大供应；南美产量预期1.8亿吨（巴西）+4800万吨（阿根廷），整体仍大供应；巴西收割加速，阿根廷生长正常。
- 需求：出口符合预期，压榨强劲；周度出口销售净增46万吨，年度累计3649万吨，进度85%；1月压榨量2.22亿蒲式耳，同比+10.57%。
- 总结和策略：近端需求不错，远端美豆种植面积增加预期；短期CBOT大豆偏强，原油驱动估值上移；关注宏观原油及产区产量。
- 风险提示：宏观原油等外生变量。
菜籽、菜粕：
- 周观点：偏强，成本端驱动。
- 价格：M2605收3128元/吨，周+7.31%，受成本端上涨及产地近月装船担忧共振驱动。
- 供给：一季度进口下降，二季度供应担忧，远端全球大供应预期；近端库存573万吨（环比-24万吨，同比+203万吨），豆粕库存76万吨（环比+6万吨，同比+17万吨）。
- 需求：符合季节性。
- 总结和策略：近端去库周期，产地检验趋严忧虑升温；远端南美大供应预期；短期偏强，关注宏观原油和产地出口装船。
- 风险提示：宏观原油、政策等外生变量。
油脂：
- 周观点：偏强，跟随原油。
- 价格：马棕主力5月合约收4564令吉/吨，周度+4.56%，跟随原油大涨。
- 供给：预期全球棕榈产量创新高，步入季节性增产周期；USDA3月报告预期全球产量8072万吨，历史高位；MPOB数据显示马来西亚2月产量环比-18.5%，同比+8.2%。
- 需求：产区消费整体不错，生柴预期消费增强；马来西亚2月国内消费环比+15%，同比+16%；2月出口113万吨，环比-22%，同比+13%；ITS显示马棕3月1-10日出口环比+23%，同比+68%。
- 总结和策略：近端产区库存高，远端步入季节性增产周期及生柴消费预期增强；阶段棕榈延续引领油脂偏强，关注宏观原油及产区产量。
- 风险提示：原油、生柴政策等外生变量。
