- 核心观点:国科微公司短期业绩承压,但顺应存储涨价周期,盈利能力有望修复;公司围绕“ALL IN AI”战略,全面布局AI SoC产品,打开成长空间。
- 关键数据:
- 业绩表现:预计2025年净利润-1.8亿至-2.5亿,同比由盈转亏,主要受市场环境变化、销售策略影响及费用增长。
- 价格调整:对合封KGD产品自1月起涨价40%-80%,缓解盈利压力。
- AI SoC布局:产品覆盖8TOPS至128TOPS算力,应用于AIoT、AIPC等场景。
- 盈利预测:2025-2027年收入分别为17.37亿元、36.53亿元、53.76亿元,EPS分别为-0.88元、2.24元、3.16元,对应PE为-219倍、86倍、61倍。
- 研究结论:公司多类型芯片设计能力突出,AI SoC产品布局完善,随着价格上涨,盈利能力有望修复,维持“买入”评级。
- 风险提示:宏观经济、产品研发、行业竞争、下游需求等风险。