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通信行业月报：英伟达投资Lumentum及Coherent，国内云厂商上调AI算力价格

信息技术 2026-03-20 李璐毅中原证券小烨

行情回顾

2026年2月，通信行业指数下跌0.37%，跑赢创业板指，跑输沪深300指数和深证成指。
通信行业各子板块涨多跌少，线缆、增值服务、网络覆盖优化与运维分别上涨25.63%、8.18%、6.50%。
个股方面，佳创视讯、长飞光纤、特发信息涨幅居前，*ST精伦、中际旭创、有方科技跌幅居前。

行业跟踪

全球云基础设施数据：北美四大云厂商2025年资本开支合计4100亿美元，2026年资本开支指引合计超6600亿美元，预计同比增长61.0%。云厂商正积极加大对AI基础设施和模型研发的投资。
全球算力规模数据：2024年全球计算设备算力总规模为4495 EFlops，同比增长117%，智能算力规模占总算力比例达到85%。预计未来五年全球算力规模将以超过60%的速度增长。
ICT市场发展情况：2025年全球ICT市场总投资规模接近5.9万亿美元，预计在2029年增至7.6万亿美元。AI及算力部署成为市场增长核心引擎。
行业经济数据：2025年TMT工业增加值增速高于工业增加值整体增速，彰显新质生产力的推动作用。通讯器材类零售额较快增长。
通信设备行业：
- 光模块：中国光模块出口总额和均价环比上涨，但数量同比下降。东南亚光通信企业产能快速释放，我国光通信厂商陆续在泰国建设工厂。中际旭创、新易盛等企业在全球光模块市场占据主导地位。AI驱动下，高速光模块需求增长，预计2025年光模块市场年增长率将达30-35%。
- 服务器：信骅科技作为全球服务器BMC芯片龙头厂商，营收数据可作为全球云厂商资本开支和服务器行业景气度的前瞻指标。
- 交换机：中国以太网交换机出口额和数量环比上涨，均价同比下降。
光纤光缆行业：三大电信运营商集采特种光缆、空芯混合光缆、光电复合缆以及MPO多模光缆产品，总规模约6.57亿元。中国光纤光缆出口额和均价同比上涨。
手机行业：
- 全球智能手机及AI手机发展情况：2025年全球智能手机出货量同比增长2%，达到12.5亿部。AI手机通过机器学习不断理解用户习惯，通过自学能力提高交互体验。
- 豆包助手AI手机：中兴通讯发布搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机努比亚M153，豆包手机助手可代替用户操作手机，一键获取更多相关信息，并与手机相册进行系统级打通。
国内电信行业：
- 电信用户发展情况：5G移动电话用户占比超六成，千兆用户数持续增加，移动物联网终端用户维持较快增长态势。
- 电信业务使用情况：移动互联网流量保持较快增长，月户均流量（DOU）持续攀升。
- 通信能力情况：千兆光纤宽带网络建设持续推进，5G网络建设覆盖持续深化。
- 新兴业务发展情况：全球云计算市场稳定增长，AI引发新一轮需求激增。中国云计算市场保持高速增长，AI云成为厂商破局关键。
- 运营商资本开支跟踪：三大运营商2025年资本开支合计2898亿元，未来两年总体资本开支将保持稳中有降，资本开支下降有望降低未来折旧和摊销成本。
- 运营商股息率跟踪：三大运营商重视股东回报，近年来股息率维持较高水平，分红比例有望持续提升。

行业动态

光通信：英伟达发布三款核心芯片相关产品，全面覆盖训练、推理及特种场景需求。英伟达40亿美元投资Lumentum及Coherent，共同推进先进光学与硅光子技术发展。博通发布单通道400G PAM4 DSP，助力光模块制造商以更低成本交付低功耗1.6T可插拔模块。
人工智能：OpenAI CEO奥尔特曼表示未来AI将如水电般按使用量计费。英伟达CEO黄仁勋定义AI“五层架构”，预判将创造更多就业。
电信运营：“十五五”规划纲要明确提出建设5G-A基站50万个。中国电信在3GPP CT实现首个6G网络标准立项。
卫星互联网：美格智能发布行业首款低轨宽带卫星互联网模组SSM155，标志着大规模低轨卫星星座直连技术实现从“窄带物联”向“宽带直连”的商用跨越。