焦煤日报：下游复产积极，焦煤偏强运行

行情分析
焦煤市场低开高走，日内偏强。蒙煤通关数量边际减少，但国内煤炭复产进程持续，矿山开工率达87.16%，环比增加4.84%，产量同比偏高。下游拿货积极，矿山库存环比去化23.59万吨，焦企库存累库35.6万吨，钢厂库存减少3.7万吨。旺季来临，焦炭产量环比增加，钢厂盈利回升，开工增长1.29%，铁水周度日产228.15万吨，限产钢厂逐步恢复。焦炭提涨开始，黑色系相对强势，焦煤成本端偏强，虽能化板块走弱，但焦煤情绪外溢不明显，短期煤价预计偏强，仍需关注旺季表现。

现货数据
蒙5#主焦原煤自提价1080元/吨，较上个交易日-12元/吨；介休现货价1300元/吨，持平。主力合约期货收盘价1210.4元/吨，山西介休基差89.6元/吨，较上个交易日-50.9元/吨。

基本面跟踪
供应端：3月14日-3月20日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率88.59%，环比+1.43个百分点；精焦煤日均产量79.81万吨，环比+2.11万吨。
需求端：当周，下游独立焦企日均产量64.24万吨，环比+0.34万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.31万吨，环比+0.31万吨；247家钢厂日均铁水产量228.15万吨，环比+6.95万吨。

研究结论
短期焦煤偏强运行，主要支撑来自下游需求复苏和库存去化。供应端虽开工和产量同比偏高，但下游拿货积极，钢厂库存累库与钢厂盈利回升显示旺季需求潜力。需关注旺季供需节奏及市场情绪变化。