市场综述
美国三大股指小幅下跌，道指跌0.44%报46021.43点，标普500指数跌0.27%报6606.49点，纳指跌0.28%报22090.69点。美元指数跌1.10%报99.19，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨1.21%报1.1589，英镑兑美元涨1.31%报1.3431，澳元兑美元涨0.92%报0.7088，美元兑日元跌1.37%报157.6920。美油主力合约跌0.91%报94.59美元/桶，布油主力合约涨0.16%报103.08美元/桶。COMEX黄金期货跌4.99%报4651.90美元/盎司，COMEX白银期货跌6.16%报72.81美元/盎司。ICE原糖主力合约涨4.19%报15.42美分/磅，ICE棉花主力合约跌1.44%报67.71美分/磅。
消息回顾
- 美以伊冲突升级：伊朗伊斯兰革命卫队宣布与美以战争进入新阶段，使用升级版“卡德尔”导弹袭击以色列目标，首次击中美军F-35隐形战斗机。以色列总理表示将持续军事行动。
- 伊朗霍尔木兹海峡法案：伊朗议会推动法案，要求相关国家向伊朗支付霍尔木兹海峡通行费和税款。
- 特朗普访日及对伊态度：特朗普会晤日本首相时为对伊行动辩护，称“想要出其不意”，否认事先与盟友协调，同时声称不会向中东增派部队，可夺取伊朗哈尔克岛。
- 美国对伊立场：特朗普称对以色列袭击伊朗油气设施“毫不知情”，财长称可能解除对已在海上伊朗石油制裁，释放战略石油储备，白宫称不会实施原油出口禁令。
- 美联储改革方案：拟放宽华尔街大型银行资本金要求，释放数百亿美元资金。
- 美国劳动力市场：上周初请失业金人数下降8000至20.5万人，创年内新低。
- “超级央行周”利率决议：欧央行及日本、英国、瑞士、瑞典央行均维持利率不变，强调中东冲突不确定性，市场押注加息预期升温。
- 欧盟与美国贸易协议：欧洲议会贸易委员会投票同意恢复推进相关立法审批程序，最快下周进行表决。
- 世界贸易组织报告：2025年全球贸易增长4.6%，2026年预计放缓至1.9%，中东冲突可能进一步压制贸易。
今日关注
美元指数
- 隔夜美元指数跌1.10%报99.19，非美货币多数上涨。
- 受美联储偏鹰立场及中东局势再通胀担忧支撑，美元一度站稳100关口上方，但特朗普政府豁免《琼斯法案》后市场避险情绪降温，美元回落至99关口附近。
- 宏观数据方面，美国2月PPI环比上涨0.7%，通胀粘性仍强，美联储维持利率不变，市场对年内降息预期仍仅限一次。
- 展望后市，白宫保供措施或使美元短线面临高位回吐压力，但若中东冲突升级、原油设施持续受袭，避险交易仍将支撑美元高位震荡偏强。
欧元区
- 欧元区2月核心通胀回升至2.4%，服务业通胀升至3.4%，输入性通胀担忧再起。
- 尽管欧央行暂维持利率不变，但市场已计价7月重启加息，年内二次加息概率上升。
- 欧元有望在利差预期支撑下阶段性修复。
美股
- 标普500指数下跌0.27%至6606.49点。
- 美国2月PPI大幅超出预期，通胀粘性强于预期。
- 美联储维持利率不变，鲍威尔鹰派讲话，市场对年内降息预期降温。
- 中东冲突加剧原油供应收紧预期，战争带来的油价上涨推动通胀预期上行，美股承压。
富时中国A50
- 指数下跌0.92%至14808.37。
- 海外方面，美联储维持利率不变，鲍威尔鹰派讲话引发全球市场大跌。
- 国内方面，经济基本面强劲，2月M1-M2剪刀差收窄，资金活化程度上升，居民存款流入股市步伐放缓但仍在继续。
- 上市公司基本面良好，2月份国内经济基本面表现强劲，为股市提供支撑。
- 宏观基本面稳健，上市公司经营状况稳定，为A股提供长期向好的内核。
铜
- COMEX铜探底回升，报收5.521美元/磅，下跌1.3%。
- 欧洲央行及多国央行维持利率不变，市场押注加息预期升温。
- 中国央行要求继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。
- COMEX铜库存环比增加，LME铜库存增加，SHFE铜库存减少。
- 美元指数和美债收益率对铜价造成压制。
黄金
- COMEX黄金期货跌4.99%报4651.90美元/盎司，COMEX白银期货跌6.16%报72.81美元/盎司。
- 美联储维持利率不变并释放偏鹰信号，市场对年内降息预期大幅降温。
- 美国PCE数据显示通胀粘性犹存，中东地缘冲突推升通胀。
- 美元指数坚挺和美债收益率高企对金价造成压制。
- 若“更高更久”的利率环境持续，金银短期继续承压，但中长期看多逻辑未变。
ICE原糖
- ICE原糖期货涨0.57美分报15.37美分。
- 泰国2025/26榨季产糖率提升，短期供应继续增加。
- 美糖主力价格关注上方压力16.0美分/磅，下方支撑14.0美分/磅。
ICE棉花
- ICE棉花期货跌1.03美分报67.67美分。
- 美国农业部报告显示棉花销售和装船数量下滑。
- 美棉主力价格关注上方压力75美分/磅，下方支撑55美分/磅。
