华恒生物主要产品缬氨酸价格持续上涨,从最低12.4元/kg上涨至14.35元/kg,其厌氧法合成生物学技术具备成本优势,产品涨价直接提升利润弹性。公司新产品PDO(1,3-丙二醇)开始放量出货,用于合成PTT纤维材料,该材料具有抗皱、回弹、轻便透气等优势,下游应用于纺织领域,具备消费属性,且PTT纤维产业链壁垒最高,其中PDO环节最具稀缺性,华恒生物具备成本优势。PTT纤维市场空间预计超百万吨,替代或混纺氨纶等材料潜力巨大。合成生物学/生物制造为国家十五五规划重点支持产业,华恒生物作为赛道龙头,当前股价处于低估位置,兼具业绩拐点和新产品放量预期,未来空间广阔,具体测算可联系招商医药团队。