华恒生物主要产品缬氨酸价格持续上涨,从最低12.4元/kg上涨至14.35元/kg,其厌氧法合成生物学技术具有成本优势,产品涨价直接提升利润弹性。公司新产品PDO(1,3-丙二醇)开始放量出货,用于合成PTT纤维材料,该材料具有抗皱、回弹、轻便透气等优势,下游应用于纺织领域,具有消费属性。PTT纤维产业链壁垒最高,PDO为稀缺环节,华恒生物具备成本优势。PTT纤维市场空间超百万吨,有望替代或混纺氨纶等材料。合成生物学/生物制造为国家十五五规划重点支持的未来产业,华恒生物股价处于低估位置,具备大赛道龙头+业绩拐点+新产品打开未来空间的投资逻辑,具体测算可联系招商医药团队。