Q1:市场需求如何?
国内AI算力需求提升,表现为中西部大型AI数据中心集群订单放量,如世纪互联新增500MW需求、万国数据新单200MW+MOU 500MW等。叠加“算电协同”政策指引,未来3-5年国内有望迎来智算集群大型建设周期。
Q2:需求较好,是否涨价?
目前涨价环节集中在算力租赁和AI云厂商,暂未传导至数据中心板块。主要受两方面制约:
1)客户集中度高,大客户议价权强,价格与回报率保持稳定;
2)AI芯片供给制约,26年新增AI服务器上架未超市场供给,未达涨价临界点。
Q3:可行的投资思路?
1)买入受益标的:
- 字节链(润泽科技、东阳光、世纪互联、大位科技、光环新网)
- 阿里链(万国数据、数据港)
潜在催化剂:新模型/产品、云服务涨价、资本开支超预期。
2)买入有算力租赁业务的厂商:
- 润泽科技、奥飞数据、光环新网、润建股份、协创数据等
业绩有望受益于本轮涨价潮。