公司公告淮安110亿新增投资计划,持续强化AI PCB版图布局,预期持续边际向上。具体来看:
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AI PCB方面:
- 产能端规划持续上修,已规划淮安(80+110)、泰国(80)投资,2026年投入有望达百亿级,支撑2027年100亿+AI PCB产值。
- 订单维度相对饱满,2026年AI收入具备超预期潜力,Q2开始正式供货N客户,AI业务迎来全面放量,2027年业绩能见度进一步提升。
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消费电子方面:
- 整体承压但可能优于预期,A客户生态优势突出,利润来源更多元,应对成本上升韧性更强。
- 2026年原材料价格上行,公司有望量稳、价升,毛利率保持平稳,全年传统业务仍有机会实现正向增长。
投资观点:
- 公司近期股价回调较大,估值水平相对较低,AI扩产、订单均超预期,市场尚未充分price in。
- 看好Q2 AI业务放量、业绩逐步兑现,公司股价持续上行空间,目标市值1600亿+,持续推荐。