棉花方面,国家提前增发30万吨棉花加工贸易滑准税配额,旨在缓解“金三银四”期间原料供应紧张,稳定出口导向型纺织企业生产预期。短期内增发配额对棉价形成压力,但中长期影响有限。特朗普确认访华延迟可能导致近月需求预期增长落空,棉花或出现一定幅度回落,但回落幅度相对受限,短期预计高位反复震荡。
白糖方面,印度2025/26榨季食糖产量达2621.4万吨,同比增加10.5%。中国2026年1-2月累计进口食糖52万吨,同比增加44.09万吨;截至2月底,累计进口228.26万吨,同比增加74.17万吨。白糖总体处于供需宽松阶段,国际原糖供需宽松明显。上半年进口糖占比不大,内盘较外盘偏强,原油涨跌带动白糖波动。白糖下方支撑较强,向上驱动有限,建议以低多思路为主。