统计局2月70城房价数据点评：环比降幅持续收窄，一线城市显现企稳信号

核心观点与数据

• 整体市场：2026年2月，70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降，房地产市场仍处于筑底阶段，价格下行压力有所缓解。
• 环比数据：
  • 一线城市：显现企稳信号，新房价格止跌，二手房降幅明显收窄。其中，北京、上海新房和二手房价格均上涨0.2%和0.3%，分别上涨0.3%和0.2%。
  • 二、三线城市：分别下降0.2%和0.3%，降幅均收窄0.1个百分点；二手房价格分别下降0.4%和0.5%，降幅均收窄0.1个百分点。
• 同比数据：
  • 一线城市：新房价格同比下降2.2%，降幅扩大0.1个百分点；二手房价格同比下降7.6%，降幅持平。
  • 二、三线城市：新房价格分别下降3.1%和4.0%，降幅分别扩大0.2和0.1个百分点；二手房价格分别下降6.2%、6.3%，降幅分别持平和扩大0.2个百分点。

研究结论

• 一线城市企稳：政策发力下，一线城市新房价格止跌，二手房价格跌幅大幅收窄，表明其正在显现企稳信号。
• 二手市场以价换量：各线城市二手房价格同比降幅仍远超新房，表明二手市场以价换量态势延续。
• 投资建议：维持房地产行业“同步大市”评级，短期关注政策效果持续显现带来的市场情绪修复机会；长期需关注房企在新发展模式下的竞争格局变化。建议关注招商蛇口、滨江集团。

风险提示

• 政策效果不及预期风险、居民购房意愿恢复缓慢、销售持续不及预期、资产减值的风险等。