70城新房二手房房价环比跌幅均收窄一线城市新房房价环比止跌2月房价数据点评

2月70城新房、二手房房价环比分别下降0.3%和0.4%，降幅均收窄0.1个百分点。新房、二手房价格已连续下跌33个月和34个月，此次降幅收窄能否持续需密切关注。环比下跌城市数量方面，新房减少至53个，二手房为66个（北京、上海环比上涨，厦门、沈阳持平）。

一线城市方面，新房价格环比持平（北京、上海、广州上涨，深圳下降），二手房价格环比下降0.1%（北京、上海上涨，深圳下降，广州下降），降幅收窄幅度大于二、三线城市。二线城市新房价格环比下降0.2%，二手房价格环比下降0.4%，均收窄0.1个百分点，除厦门、沈阳持平外，其他城市二手房下跌。三线城市新房、二手房价格环比分别下降0.3%和0.5%，降幅均收窄0.1个百分点，但跌幅仍大于一、二线城市。刚需产品新房、二手房价格跌幅最小，且环比跌幅收窄幅度大于刚改与改善型产品。

投资建议方面，虽然2月房价环比跌幅收窄，但能否持续需紧密观察，基本面企稳需关注价格持续性修复。预计2026年地产板块出现收益机会较大，建议关注及配置。节奏上，可能出现两个拐点：一是Q1末的“政策拐点”（供需端政策积极性提升），二是Q4的“基本面拐点”（需求好转明朗度，二手房价格降幅收窄）。政策拐点需提前布局，基本面拐点机会持续时间更长，需等待价格止跌回稳。

投资主线建议关注：1）开发类：保利置业、华润、滨江、招商蛇口、建发；2）商业地产类：华润万象生活、太古地产、瑞安房地产、嘉里建设、大悦城、百联股份。部分房企2025年减值计提相对充分，2026-2027年减值压力减轻，存在反转可能性；部分持有性商业地产公司已布局新业态、新模式，更能把握新消费时代机遇。