zx航空航天商业航天将迎密集催化260316近期

近期政策及产业端进展提速

1. 政策端：航空航天被首次定位为“十五五”规划新兴支柱产业，卫星互联网列入新型基础设施建设重大工程项目。
2. 国内：
   • 信维通信计划投资35.6亿元建设商业卫星通信器件及组件项目。
   • 上海垣信公开预披露增资信息。
   • 三角防务（40%）与西测测试（28%）设立合资公司，注册资本5亿元，业务涵盖卫星设计、运载发射、在轨测控及数据服务。
3. 海外：
   • Eutelsat（OneWeb运营商）完成50亿欧元融资用于建设OneWeb二代星座。
   • 美国AT&T宣布未来五年投入超2500亿美元投资卫星移动通信。
   • FDD受理Starlink提交的8.8万颗太空计算卫星申请。

3~4月催化密集且重磅

1. 国内：预计将迎来多枚火箭发射，包括天龙3号、力箭2号、长12B、长10乙（前期海上溅落同款一子级）、朱雀3号遥二等，其中长10乙和朱雀3号有望实现火箭回收突破。
2. 海外：SpaceX或于3月递交IPO申请，星舰V3已前往发射场准备发射。

星舰V3与一子级回收的拐点意义

星舰V3对全球产业具有重大意义，一子级回收对国内产业同样具有拐点意义。

重视强卡位核心资产

当前市场风险偏好受国际事件压制，但商业航天具备“政策强支持+中美强共振+产业强趋势”的“HALO资产”特征，调整时间和空间或已充分。二轮行情需关注强卡位带来的确定性，重视通胀环节中的核心资产：

1. 可回收火箭：关注运力及算力，重点公司包括航天动力、西部材料及3D打印链。
2. 相控阵天线：国博电子、臻镭科技、复旦微电等。
3. 星间激光：烽火通信（星间激光卡位超预期+光纤涨价）。
4. 太阳翼：关注砷化镓降本，电科蓝天、明阳智能等。
5. SpaceX：独立且确定，西部材料、信维通信等。