ZX航空航天商业航天即将重启推荐国博电子苏试试验20260318

1月12日至今商业航天板块深度调整，随着市场情绪企稳，板块催化纷至沓来，预计商业航天板块即将重启。

1. 发射计划密集

   • 3月中下至4月，长12B、力箭2、长10B、朱雀3遥2等重点型号或将接力发射。
   • 重点关注：
     • 长10B（4月首飞）将搭载重要任务卫星，并采用长10A回收的一级一次性验证回收复用。
     • 朱雀3遥2（4月）若成功将推进IPO进展，回应市场对首飞运载能力差的质疑。

2. SpaceX及星舰V3进展

   • 星舰V3预定4月初再次试飞，计划2027年中商业化。
   • SpaceX计划2026年5/6月IPO，中美共振下将催化商业航天板块。

3. 垣信融资及业务加速

   • 垣信增资正式挂牌上海联合产权交易所，融资规模50-60亿元，投前估值超400亿元。
   • 年底需至少324颗卫星在轨向巴西提供服务，全年发射加速确定性强。
   • 卫星赛道优势：
     • 采用5G-NTN体制，宽带和直连功能同星，装备Ka/Ku波段和S波段两幅相控阵天线。
     • 单星收入大超预期，客户包括H和信科移动份额突出，强烈推荐。

4. 火箭赛道投资逻辑转变

   • 投资逻辑逐步从不回收过渡到回收，火箭检测价值量大幅提升（火箭回收后结构探伤、设备可靠性非标检测）。
   • 龙头企业：国内检测行业龙头，火箭客户涵盖一院、八院、蓝箭、天兵等，卫星客户包括五院、微小、银河等，关注度有望显著提升。

5. 2026年行业趋势

   • 商业航天将由主题炒作变成基本面+主题双轮驱动，资金向行业龙头企业集中。