zx航空航天重视商业航天黄金布局期260301板

板块调整或已较充分

板块在调整约2个月后近期迎修复，部分核心标的仍较前期高点跌幅20-30%，调整时间及空间上或已足够。

3月及Q2催化密集

国内：1）火箭：3月天龙三号、力箭二号及长12B三款可回收火箭首发。展望Q2，长10乙（前期海上溅落同款一子级）及朱雀三号均有较大希望完成一子级回收；2）政策：关注两会相关表述；海外：SpaceX或于3月递交IPO申请，星舰V3已前往发射场做发射准备。

星舰V3及一子级回收的拐点意义

星舰V3对于全球产业、一子级回收对于国内产业均具备极大的拐点意义。

重视强卡位核心资产

我们认为二轮行情需“去伪存真”，更关注强卡位带来的确定性，重视通胀环节中的核心资产：

• 火箭：运力及算力，发动机整机航天动力、核心材料西部材料，asp提升的3D打印链。
• 卫星：1、相控阵天线及手机直连：臻镭科技、铖昌科技、国博电子、复旦微电等；2、更强的星间激光：烽火通信（激光强卡位+光纤涨价）；3、更大的太阳翼：重视砷化镓降本，电科蓝天、明阳智能、三安光电等（对接spx）。
• SpaceX：独立且确定，西部材料、信维通信、戈碧迦等。