生物油专题航空减碳当前唯一解SAF扩产周期中废油脂资源稀缺增值20260307

生物油专题：航空减碳当前唯一解，SAF扩产周期中废油脂资源稀缺增值！

核心观点与市场潜力

生物油作为航空减碳的唯一解决方案，在航空业纳入碳市场后展现出巨大的增长潜力。预计未来35年，生物油行业将实现35倍的增长，具有稀缺性和高成长性价值。欧洲和中国等国家已将航空业纳入减排计划，设定2050年生物燃料添加比例目标，凸显了生物航煤等绿色燃料的高增长潜力和投资价值。

政策支持与市场分析

绿色燃料在航空业的应用得到政策支持，特别是生物航煤和绿色甲醛。欧洲的强制添加要求和中国的新市场扩展及国家低碳经济基金的成立，为绿色燃料发展提供了政策支持。预计民航局将扩大生物航煤的使用范围，推动航空业减排目标。欧洲市场生物燃料添加比例约为70%，对应消耗量约三千多万吨，市场总价值接近七千多亿人民币。

产业链投资机会

产业链上游废油资源的产生和下游燃料加工生产存在技术瓶颈。餐厨垃圾作为资源的有限性对相关企业价涨幅有较大影响，供需矛盾下企业具有较大的涨价空间和盈利弹性。上游公司因此成为投资的热点，技术进步有望降低成本。

投资策略与公司分析

产业链各环节的公司都面临机遇与挑战。山高和朗坤具有较大增长空间，绿城需关注气价稳定以提升经济性。中汽安瑞科因双路径发展和稳健性成为行业关注焦点，其低估值和量产进度是关键。富杰的经济性复检路径对绿色清洁能源的发展具有重要意义，睿科作为双路径发展企业，在安全清洁能源领域受益明显，且估值较低。

关键数据与结论

• 生物油行业增长潜力：35倍增长预期。
• 欧洲市场生物燃料消耗量：约三千多万吨，市场总价值接近七千多亿人民币。
• 投资机会：上游资源和加工技术领域的公司具有较高的投资价值。
• 公司估值与成长潜力：山高和朗坤具有较大增长空间，绿城需关注气价稳定，中汽安瑞科估值较低且量产进度关键。