冠通期货研究报告：玻璃、纯碱日报：日内震荡

玻璃

• 日内走势：主力合约低开低走，日内震荡。120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力看前高附近，支撑关注日间10均线附近。
• 成交量持仓：成交量较昨日减46.6万手，持仓量增5796手。
• 价格表现：日内最高1106元/吨，最低1084元/吨，收盘1094元/吨，跌22元/吨，跌幅1.97%。
• 核心矛盾：供应收缩预期（冷修+政策）与弱现实需求（地产低迷）博弈，高库存仍是反弹压力。
• 中期预期：商品房销售下滑，需求预期较弱。供应收缩和成本支撑下，现货情绪略有回暖，但下游需求恢复不及预期和高库存限制上方空间。
• 短期走势：地缘冲突情绪影响平缓，预计短期盘面震荡运行。关注地缘局势缓和及终端需求恢复情况。

纯碱

• 日内走势：主力合约低开低走，日内震荡偏弱。120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力看前高，支撑关注前低点附近。
• 成交量持仓：成交量较昨日减36.5万手，持仓量减3395手。
• 价格表现：日内最高1254元/吨，最低1231元/吨，收盘1243元/吨，跌18元/吨，跌幅1.43%。
• 库存情况：国内纯碱厂家总库存190.35万吨，较上周四减少2.82万吨，跌幅1.46%（轻碱100.19万吨，重碱90.16万吨）。
• 核心逻辑：高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善。短期地缘风险推升能源成本及库存边际去化驱动反弹，但浮法玻璃减产预期和光伏行业影响下刚需偏弱。
• 短期走势：关键在地缘局势对国际能源价格影响及高库存去化情况。短期暂以高位震荡思路对待。关注国际能源价格变动及高库存去化进度。