三部门部署开展氢能综合应用试点工作，看好相关板块投资机会

核心观点与事件概述

三部门联合部署开展氢能综合应用试点工作，旨在推动氢能规模化应用，落实“十五五”规划中绿色氢氨醇发展目标。此次政策延续此前非电利用、绿色燃料等要求，设定明确量化目标，包括终端用氢价格、燃料电池汽车保有量等。

政策目标与试点任务

• 量化目标：到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至25元/千克以下（部分优势地区降至15元/千克），全国燃料电池汽车保有量较2025年翻番至10万辆。
• 试点任务：涵盖燃料电池汽车、绿色氨醇、氢基化工原料替代、氢冶金、掺氢燃烧和创新应用场景等六个方面，重点关注绿色氨醇和氢基化工原料替代。
  • 绿色氨醇：以提升技术经济性、扩大下游消费为主线，推进规模化制取与应用，一体化建设可再生能源制氢项目，建立稳定消纳渠道，严禁煤基氨醇项目。
  • 氢基化工原料替代：促进炼化、煤化工等行业的碳减排，科学建设可再生能源制氢项目逐步替代化石能源制氢，鼓励布局氢储运基础设施。

行业现状与数据

• 项目增长：截至2025年12月底，全国风光氢基能源项目908个，电解槽总规模1381万Nm3/h，绿氢年产能约1526万吨；绿色甲醇、绿氨、SAF项目360个，绿醇产能约6486万吨，绿氨产能2570万吨，SAF产能近800万吨。
• 能源替代潜力：若绿氢产能完全实现，可替代约10%的进口石油，需近7.02亿吨绿色甲醇和4600万吨SAF。

投资建议与风险提示

• 投资建议：氢能作为未来产业，在政策支持下有望实现规模化应用，绿醇等在航运脱碳中的应用逐步铺开，维持行业“领先大市”评级。
• 风险提示：经济放缓导致用电需求不及预期、制氢技术路线不确定性、能源价格波动、原料价格波动、项目审批不及预期等。

免责声明与评级说明

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