5月燃料电池汽车产销承压,部分示范城市群项目进度低于预期。政策端,国家能源局开展氢能试点工作,旨在建立成熟商业模式并形成可复制经验后快速推广,以加速行业商业化进程和规范标准。关键数据显示,5月上险量为122辆,同比下降84.26%;1-5月上险量为1367辆,同比增长7.6%。5月燃料电池系统装机量为3.3MW,同比下降64.7%;1-5月装机量为255.6MW,同比下降7%。近两月电解槽招标低迷,但开工率提升。2025年1-6月电解槽招标约789MW,同比增长35%。绿氢立项产能661万吨,开工率35%。重点关注标的:制氢设备(华电科工、华光环能)、储运(中集安瑞科、国富氢能、富瑞特装)、燃料电池(重塑能源、亿华通)。