北交所专题报告20260315北交所2025年业绩快报全览——利润增长持续性哪家强？

北交所稳步扩容，整体韧性凸显

• 北交所市场规模跨越式增长，2025年整体展现强韧性。截至2026年3月11日，北交所上市公司数量增至298家，总市值突破9100亿元，核心指标实现翻倍增长。2025年，298家北交所公司共实现营收2177亿元，同比增长6.11%，较2024年明显回暖。
• 2025年营收端：6成以上公司实现营收正增长，1成公司增幅超30%。其中，卓兆点胶以208%的增速领跑。
• 2025年利润端：8成公司实现盈利，但整体呈现分化特征。249家公司实现盈利，其中115家公司实现正增长，13家企业成功扭亏。整体净利润均值同比下滑8.68%，中值下滑19.45%。
• 北交所公司呈“头部稳健，中段高增，尾部承压”态势。百亿以上公司强者恒强，30-50亿市值公司最具成长弹性，小市值公司普遍“增收不增利”。
• 营收利润双增公司聚焦“新质生产力”，约三成公司表现喜人，高度集中于高端装备制造、新材料、医药生物、信息技术四大核心赛道。

细分赛道龙头各显身手，北交多行业齐头并进

• 高端装备制造：双增主力，进口替代与海外需求共振。受益于国内工业自动化需求爆发、海外市场拓展加速及规模效应与成本优化。
• 新材料/化工：新能源产业链驱动，龙头效应显著。受益于下游需求高景气、技术壁垒与定价权强、产能释放与结构升级。
• 信息技术：AI与数字化转型赋能，高增长潜力突出。受益于AI技术落地、企业数字化转型需求及研发投入转化。
• 生物医药及消费服务：创新与国产化双轮驱动，盈利质量优。受益于创新药/器械商业化落地、医疗消费升级与国产化及高盈利属性。

投资建议：重点关注盈利能力稳健且持续性强的低估值标的

• 建议关注2022-2025年连续4年盈利，且2023至2025年每年增速均在10%以上的公司，结合高景气度产业方向，建议关注星图测控、蘅东光、民士达等标的。

风险提示

• 政策推进不及预期风险
• 流动性风险
• 企业盈利不达预期风险