宏观与大类资产周报：美伊冲突持续发酵，风险资产价格波动加大

2026-03-15 邢曙光,钟山,段雅超,窦凯诚通证券李强

大类资产表现：上周A股市场震荡调整，上证综指下跌0.7%，沪深300上涨0.2%，创业板指上涨2.5%。成交金额小幅缩量，两融余额小幅上升。美伊冲突持续对A股造成阶段性压力，但相对全球股市仍具韧性，二季度或迎年内低点，是重要布局时点。建议增配油价正相关品种（煤化工、氮磷钾肥、煤炭等）、储能及锂电上游材料产业链。
宏观经济及政策动态：美伊冲突后，原油价格上涨42.6%至103.9美元/桶，贵金属价格下跌；全球主要市场股票指数多数下跌，中国股市受影响相对较小。中国商品市场和权益市场表现稳健。
行业中观监测：钢铁、化工、汽车产业链开工率上升，新房、二手房销售均上升，水泥发运率上升，集装箱吞吐量上升。猪肉、蔬菜价格下跌，铁矿石、螺纹钢、焦煤期货价格上涨，原油价格上涨，黄金、白银价格下跌。
资金面跟踪：上周公开市场操作净回笼1011亿元，DR007上行。A股主要股东资金合计减持减少，换手率下降。3月以来IPO、定增募集规模下降，股票与混合型基金发行规模大幅下降。
风险提示：国内政策落地存在不确定性，美伊冲突存在不确定性。