行业周报：十五五规划纲要正式发布，住建部表态坚决稳住楼市

房地产 2026年03月15日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 胡耀文（分析师）huyaowen@kysec.cn证书编号：S0790524070001 齐东（分析师）qidong@kysec.cn证书编号：S0790522010002 单周住宅成交同比仍降，十五五规划纲要正式发布本周我们跟踪的全国30城新房成交面积同比下降，我们跟踪的15城二手房成交 面积同比下降，反映出“小阳春”成色略有不足。从政策端看，本周多部门出台了多项重要政策，自然资源部提出新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制，明确提出建立健全新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制，积极扭转土地市场供需关系；十四届全国人大三次会议民生主题记者会上，住房城乡建设部部长倪虹介绍说：“我们将会同有关部门，坚持长短结合、标本兼治，坚决稳住楼市”，这表现出政府部门对房地产市场的强大信心。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国、建发国际集团、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展、建发股份、滨江集团、越秀地产；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。 相关研究报告 《自然资源部38号文定调，土地市场进 入 存 量 时 代—行 业 点 评 报 告 》-2026.3.12 《逆境磨砺，暗藏契机—房地产行业2026春季投资策略》-2026.3.3 自然资源部提出新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制 《上海限购放宽、公积金提额，力促“小阳春 ”回稳—行业点评报告》-2026.2.25 自然资源部：2026年3月5日，自然资源部、国家林业和草原局联合发布《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》。通知内容涵盖规划、审批、耕地、生态、产业等多个维度，通过优化土地、海洋、林业、草原等自然资源的供给和管理机制，为国家重大基础设施、民生项目以及新兴产业发展提供坚实的要素保障。3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布。纲要中第十四章节为“推动房地产高质量发展”，提出：加快构建房地产发展新模式，健全多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，实现更高水平住有所居。 市场端：新房二手房成交面积同比下降，土地成交面积同比高增销售端：2026年第11周，全国30城新房单周成交面积（网签口径）186.4万 平米，单周同比下降6%；全国32城新房累计成交面积（网签口径）1569.9万平米，累计同比下降20.8%。2026年第11周，全国15城二手房单周成交面积（网签口径）171.1万平米，单周同比下降18.8%；全国15城二手房累计成交面积（网签口径）1511.4万平米，累计同比下降8.7%。 投资端：2026年第11周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积2656.5万平方米，同比增长448%。全国100大中城市土地成交楼面价为959元/平米，同比下降36%；土地成交总价299.2亿元，同比增长249%；平均溢价率（4周移动平均）为6.0%。年初土拍市场较为火热，土地溢价率稳步提升。 风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 目录 1、十五五规划纲要正式发布，自然资源部提出新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制...............................................32、销售端：新房、二手房成交面积同比均下降...........................................................................................................................42.1、全国30城新房成交面积同比下降.................................................................................................................................42.2、15城二手房成交面积同比下降......................................................................................................................................53、投资端：100大中城市土地成交面积累计同比下降9%.........................................................................................................74、投资建议：维持行业“看好”评级...............................................................................................................................................95、风险提示......................................................................................................................................................................................9 图表目录 图1：全国30城新房单周成交面积（网签口径）同比下降6%（万方）................................................................................4图2：一线城市新房单周成交面积（网签口径）同比下降6.5%（万方）...............................................................................5图3：全国15城二手房单周成交面积（网签口径）同比下降18.8%（万方）.......................................................................6图4：一线城市（北京及深圳）二手房单周成交面积（网签口径）同比下降16%（万方）................................................7图5：全国100大中城市土地成交面积单周同比大幅增长（万方）........................................................................................7图6：100大中城市成交楼面价（4周移动平均）同比下降（元/平米）.................................................................................8图7：全国100大中城市土地成交溢价率小幅回升....................................................................................................................8 表1：自然资源部提出新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制........................................................................................3表2：全国30城新房累计成交面积（网签口径）同比下降20.8%..........................................................................................4表3：一线城市新房累计成交面积（网签口径）同比下降22.3%............................................................................................5表4：全国15城二手房累计成交面积（网签口径）同比下降8.7%.........................................................................................6表5：一线城市（北京及深圳）二手房累计成交面积（网签口径）同比下降9.6%...............................................................6表6：全国100大中城市累计土地成交面积同比-9%.................................................................................................................7表7：全国100大中城市土地成交溢价率为6.0%......................................................................................................................8 1、十五五规划纲要正式发布，自然资源部提出新增建设用地与 存量建设用地盘活挂钩机制 （1）2026年3月5日，自然资源部、国家林业和草原局联合发布《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》。通知内容涵盖规划、审批、耕地、生态、产业等多个维度，通过优化土地、海洋、林业、草原等自然资源的供给和管理机制，为国家重大基础设施、民生项目以及新兴产业发展提供坚实的要素保障。 政策点评：本次政策优化了整体流程，提升自然资源要素配置效率；同时在全国土空间规划许可制度下，对实现国土空间规划“一张图”联网的省份，由省级政府统筹“十五五”新增建设用地指标，从省级层面把控建设用地总规模，将限制建设用地的无序扩张，扭转土地市场供需关系。政策明确在城镇开发边界内，因成片开发征收土地的，不再单独编制土地征收成片开发方案，大大缩短了征地周期，利于城市更新和保障房项目快速落地。同时零星地块的供应渠道被打开，未来土地市场的热点有望从“远郊新区”转向“中心城区的更新改造”。 严控增量土地，存量土地盘活市场空间较大。本次政策明确提出建立健全新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制，年度新增城乡建设用地原则上不得超过盘活存量土地面积。新增建设用地优先保障重大项目建设和民生事业发展，原则上不用于经营性房地产开发。我们认为，政策落地后普通商品住宅的新增土地供应将大幅减少，全国土地市场将进入“存量时代”，地方政府不能再依赖大规模新增建设用地来推动城市扩张，而是通过城市更新、低效用地再开发、闲置土地处置等方式获取发展空间。据中指不完全统计，截至2026年2月末，全国28个省市已公示的拟使用专项债收购闲置存量土地的总金额超7700亿元，专项债实际发行超3350亿元，占比约43%。 （2）3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布。纲要中第十四章节为“推动房地产高质量发展”，提出：加快构建房地产发展新模式，健全多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，实现更高水平