行业周报：猪价创五年新低，重压之下静待产能去化提速

周观察

• 猪价持续下跌：节后需求淡季叠加供给充裕，猪价单边下行趋势明显，截至3月13日，全国生猪均价跌至10.07元/kg，创下近5年以来最低点。日度屠宰量处于高位，反映生猪供给过剩。
• 出栏体重分化：集团场出栏均重保持正常，散户出栏均重高达142.06kg，同比+6.83kg，散户压栏惜售情绪导致大猪存栏偏多。肥标价差仍有溢价，支撑散户压栏，但也为后续大猪集中出栏埋下隐患。
• 二育情绪降温：节后市场预期悲观，二育占实际销量比重降至1.15%，同比环比均下降，二育群体对低价抄底保持谨慎，短期内难以托底猪价。
• 终端需求疲软：冻品库容率微升至17.87%，屠宰场主动分割入库意愿偏弱。白条价格跌至13.28元/kg，毛白价差收缩至3.10元/kg，终端消费极度疲软。
• 能繁母猪逆势增加：2月能繁母猪存栏量环比增长0.73%，高胎淘母价格小幅回升至72.14%，低猪价叠加能繁存栏增加，将拉长底部震荡时间。“深亏+高产能”加速消耗行业现金流，若散户大猪抛压释放完毕，行业将进入产能去化主升浪。

本周市场表现

• 农业板块跑赢大盘1.71个百分点，其中农产品加工及林业领涨。亚盛集团、京基智农、道道全领涨。

本周重点

• 农业农村部强调推进种业振兴行动，培育壮大乡村特色产业。
• 中办、国办支持革命老区发展有机农业、特色养殖和林下经济等。
• 广东省猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，将启动冻猪肉储备收储。

本周价格跟踪

• 生猪价格环比下跌，仔猪价格下跌，白条肉价格上涨。
• 鸡苗、毛鸡价格上涨，毛鸡养殖利润下跌。
• 中速鸡价格持平，生鲜乳价格持平。
• 牛肉价格上涨，草鱼价格下跌，鲈鱼价格持平，对虾价格下跌。
• 玉米期货结算价环比下跌，豆粕期货结算价环比上涨。
• NYBOT11号糖、郑商所白糖收盘价环比上涨。

主要肉类进口量

• 2025年11月猪肉进口6.00万吨，同比-34.3%。
• 2025年11月鸡肉进口0.64万吨，同比-83.7%。

饲料产量

• 2025年12月全国工业饲料产量3791万吨，环比增长32.0%。

风险提示

• 宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。