周度要点小结
- 行情回顾：截至3月13日，铁矿主力合约期价811.5元/吨，上涨39.5元；青岛港60.8%PB粉矿845元/干吨，上涨36元。全球铁矿石发运量环比减少442.9万吨，中国47港到港量环比增加467.5万吨。国内铁水产量环比减少6.39万吨，港口库存环比增加52.49万吨。钢厂盈利率41.13%，环比增加3.03个百分点。
- 行情展望：宏观方面，美伊冲突推高油价，国内维持宽松政策。技术方面，铁矿I2605合约突破800关口，MACD指标显示红柱放大。产业面，澳巴发运量减少，到港量增加，港口库存提升，但油价走高运费上涨及矿端扰动支撑矿价偏强。观点参考：I2605合约震荡偏多，注意操作节奏及风险控制。
期现市场情况
- 期货价格：I2605合约震荡上行，强于I2609合约，价差为34元/吨，周环比+8.5元/吨。
- 仓单持仓：大商所铁矿石仓单量3200张，周环比+600张；前二十名净持仓为净空29454张，较上一周减少5487张。
- 现货价格：青岛港60.8%PB粉矿845元/干吨，周环比+36元/干吨。现货价格弱于期货价格，基差为33元/吨，周环比-3元/吨。
产业情况
- 到港量：中国47港到港总量2697.5万吨，环比增加467.5万吨。
- 港口库存：全国47港进口铁矿库存17947.32万吨，环比增加52.49万吨；澳矿库存8541.78万吨，增260.29万吨；巴西矿库存5564.00万吨，降243.40万吨。
- 钢厂库存：全国钢厂进口铁矿石库存8929.1万吨，环比减82.47万吨；库存消费比32.83天，环比增0.75天。
- 矿山产能：全国266座矿山样本产能利用率为62.39%，环比+1.59%；日均精粉产量39.39万吨，环比+1万吨。
- 国内产量：2025年12月铁矿石原矿产量7934.49万吨，环比减少368.31万吨；1-12月累计产量100207.71万吨，同比减少2401.88万吨。
下游情况
- 粗钢产量：2025年12月粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%；2025年全年粗钢产量96081万吨，同比下降4.4%。
- 钢材进出口：2026年1-2月出口钢材1559.1万吨，同比下降8.1%；进口钢材82.7万吨，同比下降21.7%。
- 钢厂开工率：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.34%，环比增加0.63个百分点，同比减少2.24个百分点。
- 铁水产量：Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量221.2万吨，环比减少6.39万吨，同比减少9.39万吨。
期权市场
- 策略分析：市场消息“BHP纽曼粉或被加入现货限制名单”，叠加两会结束，铁水产量有增加预期对矿价构成支撑。观点参考：铁矿石期价回调，可考虑买入认购期权。
