钢材&铁矿石日报：原料强势带动钢价震荡走高

钢材&铁矿石日报 原料强势带动钢价震荡走高 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得0.58%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供应重回高位，需求季节性好转，供需双增局面下基本面并未好转，钢价仍易承压，相对利好则是原料强势带来成本支撑，预计螺纹延续震荡企稳态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得0.52%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷供应收缩，需求季节性回升，供需格局有所好转，叠加原料强势带来成本支撑，热卷价格震荡走高，但需求韧性存疑，高库存局面下卷价走势谨慎看待，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价高开低走，录得2.33%日涨幅，量增仓缩。现阶段，受运输成本上行支撑和BHP品种受限带来流动性问题，矿价近期表现偏强，但供稳需弱局面下矿市基本面表现弱稳，上行驱动存疑，后续走势谨慎乐观，关注钢价表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）商务部副部长盛秋平：以旧换新政策带动2025年家电、手机市场规模均突破万亿元大关 3月13日，商务部副部长盛秋平举行的2026全国家电暨数码和智能产品消费季启动仪式上表示，2024年以来，实施家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴政策取得显著成效。在政策带动下，截止到2025年底，上述品类销售量超过2.8亿件，销售额超过9700亿元，带动2025年家电、手机市场规模均突破万亿元大关，创历史新高。 （2）乘联分会：2月全国乘用车市场零售103.4万辆，同比降25.4% 2月1-28日，全国乘用车市场零售103.4万辆，同比去年下降25.4%，环比下降33.1%。今年以来累计零售257.8万辆，同比下降18.9%。由于市场因素影响较复杂，近几年年度销量“前低后高”特征较明显，受春节因素等干扰，历年2月零售同比波动剧烈，例如2019年-19%、2020年-79%、2021年373%、2022年5%、2023年10%、2024年-21%、2025年26%，所以2026年的-25.4%属于历年2月增速剧烈波动的中间偏低状态。 （3）印度金达尔钢铁以101.20%溢价赢得奥迪沙邦Thakurani-A1铁矿区块竞标 印度金达尔钢铁公司成功中标奥迪沙邦Thakurani-A1铁矿区块，以高达101.20%的溢价率成为该项目的优先投标人，标志着公司在资源扩张战略上迈出关键一步。该区块已完成G3级别勘探，探明铁矿石资源量约5000万吨。政府将在未来数日内正式发函通知中标结果，随后数周内需完成监管审批等多项程序性步骤。知情人士表示，金达尔钢铁预计获准每年开采150万至200万吨。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端延续季节性回升，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增21.99万吨，连续两周回升并已至相对高位，加之库存水平偏高，供应压力持续增加。与此同时，螺纹钢需求同样好转，周度表需环比增78.58万吨，高频每日成交也放量，但依旧位于相对低位，且下游行业未有实质性变化，后续需求改善力度存疑，利好效应不强。总之，螺纹钢供应重回高位，需求季节性好转，供需双增局面下基本面并未好转，钢价仍易承压，相对利好则是原料强势带来成本支撑，预计螺纹延续震荡企稳态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局有所变化，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比再降5.85万吨，供应延续收缩，带来库存拐点出现，持续性有待跟踪。与此同时，热卷需求表现尚可，周度表需再度增加，而高频每日成交更是显著放量，给予价格支撑，需注意的是下游行业冷轧矛盾未解，且中东冲突扰动下钢材出口承压，需求韧性存疑。综上，热卷供应收缩，需求季节性回升，供需格局有所好转，叠加原料强势带来成本支撑，热卷价格震荡走高，但需求韧性存疑，高库存局面下卷价走势谨慎看待，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产受限，矿石终端消耗持续回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双大降，多因两会期间环保限产所致，后续将逐步恢复，但钢厂盈利状况未好转，矿石需求改善力度受限。与此同时，国内港口铁矿石到货量回升，而海外矿商发运高位回落，持续性不强，按船期推算后续到货趋稳，而内矿供应持续恢复，矿石供应稳中有升。总之，受运输成本上行支撑以及BHP品种受限带来流动性问题，矿价近期表现偏强，但供稳需弱局面下矿市基本面弱稳运行，上行驱动有待跟踪，后续走势谨慎乐观，关注钢价表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。