钢材&铁矿石日报：原料表现偏强，钢价震荡走高

核心观点

• 螺纹钢：主力期价高位震荡，供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面有所改善，叠加成本支撑，驱动钢价震荡走高，但旺季需求改善力度存疑，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价偏强震荡，海外供应缺失带来板材出口预期改善，叠加商品情绪回暖，驱动热卷价格震荡走高，但基本面表现弱稳，上行驱动存疑，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，商品市场情绪偏暖，且供应存收缩担忧，支撑矿价震荡走高，但矿石需求趋于触顶，高供应、高库存局面下基本面表现弱稳，上行驱动不强，后续走势延续震荡运行，关注钢材表现。

关键数据

• 挖掘机产量：2026年一季度中国挖掘机产量112107台，同比增长22.8%。
• 家电产量：3月中国空调产量3455.3万台，同比增长6.1%；冰箱产量1093.9万台，同比增长13.8%。
• 力拓铁矿石产量：2026年一季度皮尔巴拉业务铁矿石产量7880万吨，同比增加13%。
• 钢材库存：螺纹钢库存持续下降，热轧卷板库存高位去化有限。
• 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存持续增加，钢厂铁矿石库存稳定。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局有所改善，库存降幅扩大，建筑钢厂生产趋稳，但下游行业表现低迷，旺季需求改善空间有限，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。
• 热轧卷板：供需格局变化不大，板材钢厂生产平稳，但主要下游矛盾未解，增量空间有待跟踪，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。
• 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗延续回升，但增幅持续收窄，供应高位趋稳，后续走势延续震荡运行，关注钢材表现。