PTA：供应端减量，单边趋势仍偏强；MEG：单边趋势仍偏强：对二甲苯：供应端减量，单边趋势仍偏强

对二甲苯：供应端减量，单边趋势仍偏强PTA：供应端减量，单边趋势仍偏强MEG：单边趋势仍偏强 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com PX：上游方面，ICE布伦特期货合约在交易日上涨7.86美元/美元，报97.88美元/百万美元，而Platts评估石脑油C+F日本标志同期上涨102美元/吨，为977.25美元/吨。 3月12日下午亚洲交易时段原油期货上涨，因中东持续冲突和波斯湾船舶袭击报道，超过了主要经济体通过协调释放战略石油储备来降温价格的努力。 中国PTA和PX期货均较前一交易日大幅上涨，郑州商品交易所挂牌的PTA2605和PX2605合约分别收盘价为6998元/吨和10218元，较前一收盘均上涨338元/吨和686元/吨。 这两份合约在中国市场开盘后不久便触及日均交易限。虽然PTA期货合约在收盘时略有回调部分涨幅，但PX期货合约收于日均限价。 一位中国贸易商表示，中国对二甲苯的减产早已预料之中。“没有官方公告，但已经成事实。” 由于与中东相关的航运路线依然受阻，一位亚洲买家表示，他们正在考虑来自东南亚和东北亚的替代供应。同一位买家补充道：“三月已经涵盖，但问题是四月和五月。” 中国市场消息人士估计，截至3月12日当周，PX中国运营率环比下降5.5%，至84.7%，亚洲PX开工率76.9%。同期PTA运营率下降1%至80%，聚酯开工上涨3.7%，至87.2%。 尾盘石脑油价格上涨，4月MOPJ目前估价在848美元/吨CFR。3月12日PX价格上涨，三单5月亚洲现货分别在1302,1297,1297成交。尾盘实货4月在1315报盘后撤回，5月在1270/1328商谈。3月12日PX估价在1305美元/吨，较3月11日上涨88美元。 PTA:本周PTA装置变动：逸盛新材料360万吨开始降负，威廉化学250万吨降负至9成，至周四国内PTA负荷调整至80.1%。 华东一360万吨PTA装置3月12日起降负荷运行，恢复时间待定。 MEG:截至3月12日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在66.77%（环比上期下降7.18%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.67%（环比上期下降8.37%）。 陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置自3月12日起停车检修，预计时长40天附近。 聚酯：截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在87.2%附近。 本周，涤纶工业丝行业开工负荷基本维持，截至目前，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在74%左右。（2026年1月起，涤纶工业丝产能基数为328.6万吨） 桐乡一25万吨聚酯装置计划明日重启，装置配套生产涤纶长丝 华东一套年产20万吨聚酯瓶片装置原计划3月下旬停车检修，目前提前一周停车。 江浙涤丝3月12日产销继续清淡，至下午3点45分附近平均产销估算在1-2成。江浙几家工厂产销分别在50%、15%、15%、0%、25%、0%、0%、20%、20%、0%、10%、0%、0%、0%、10%、35%、0%、0%、0%、100%、0%。 3月12日直纺涤短工厂销售清淡，截止下午3:00附近，平均产销54%，部分工厂产销：60%、50%、10%、0%、0%、80%、40%、60%、30%、66%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：2 PTA趋势强度：2 MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：单边趋势偏强。供应端本周宁波大榭短停、中化泉州降负荷，未来不排除进一步降负荷。海外日本ENEOS宣布不可抗力，未来PX进口也将面临下降的局面，4-5月份PX去库预计加速。成本端原油价格再次回升至100美金/桶之上，成本支撑偏强。PX单边趋势继续向上，关注下游接受程度。 PTA：单边趋势偏强。成本方面，PX价格强势上涨，PTA估值上行。另外由于原料供应减量，ENEOS供应减量、宁波大榭、浙石化等装置开工下降，导致逸盛新材料等PTA装置减产。需求端聚酯开工继续回升，PTA4-5月份进入去库格局。单边价格继续偏强。 MEG：单边价格震荡偏强。国内裂解单元减产，乙二醇开工率大幅下降至66.7%（-7%），下游聚酯开工继续回升至87.2%（+3.1%）。乙二醇本周开始加速去库。但现货端成交仍疲软，基差走弱。月差冲高回落。