长江电新新能源能源安全AI缺电抬升需求预期继续强call

重申当前重点推荐新能源板块的三点原因：

1. 全球能源安全、算电协同加速需求预期——业绩估值双击弹性：

   • 整体新能源发展逻辑已转为能源安全，地缘政治冲突推高油气价格预期，光储、风储经济性凸显，预计加速全球能源转型及国产设备出口。
   • 国内推进算电协同，大规模智算集群与电力度耦合，绿电使用比例高于80%，带来风光储增量场景，未来其他市场算力需求同理。

2. 储锂、风电基本面足够强势：

   • 大储：全球增速50%+，国内1月装机、2月中标同比翻倍以上；北美、欧洲、中东市场加速落地，澳洲、智利等在建/规划体量巨大。
   • 户储：Q2出货环增确定，英国补贴释放，中东战争刺激需求存在超预期空间。
   • 风电：海外海风装机翻倍，国内海风26年装机增速50%，“海风+出海”景气加速释放。

3. 整体储能估值低位、碳酸锂预期企稳：

   • 板块受锂涨价预期压制，估值处于20倍附近，龙头阳光、宁德估值低于20倍；碳酸锂预期企稳，需求释放下板块估值、悲观业绩预期修复。

研究结论：

• 继续推荐大储：阳光、海博、阿特斯、正泰电源、上能、西典等；
• 户储：德业、艾罗、锦浪、固德威、派能、禾迈、昱能等；
• 电池：宁德、亿纬、欣旺达、鹏辉、中航、国轩；
• 锂电材料：稳定隔膜/铜箔/负极、弹性6F/铁锂等：璞泰来、恩捷、嘉元、诺德、尚太、中科、天赐、多氟多、天际、富临、裕能等；
• 风电：大金、天顺、海力、东缆、明阳、中天、亨通、金风、运达、三一。