长江电新风电油气涨价推动欧洲海风加速继续强CALL出海海风景气赛道

油气价格上涨推动欧洲海风加速建设
中东冲突升级导致油气价格上涨，预计将加速欧洲海风项目建成落地，强化“海风+出海”景气赛道。

欧洲海风政策积极催化

• 德国：计划于2027年重启海风项目拍卖，启动CfD补贴招标。
• 英国：AR8拍卖时间提前至2026年7月，减免部分海风进口关税。
• 荷兰：2026年9月启动带补贴海风项目招标，2027年启动CfD拍卖。
• 欧洲层面：签署《查找图书》，强调2050年300GW海风目标，推动跨境合作。

国内海风企业海外订单加速

• 管桩企业：
  • D公司欧洲市占率约30%，2026年新签订单预计达200亿元（同比翻倍）。
  • T公司、H公司有望中标BB导管架项目，进入英国AR7项目白名单或分包。
• 海缆企业：
  • D公司海外订单约30-40亿元，十五五海外收入占比有望翻倍至20%+。
  • Z公司、H公司推进英国能源互联及东南亚项目。
• 风机企业：
  • M公司2025年欧洲海风新签订单约2GW，欧洲高管团队到位，布局风机基地。

研究结论
继续重点推荐“海风+出海”景气赛道，核心标的包括：管桩（大金、天顺、海力）、海缆（东缆、中天、亨通）、风机（明阳、金风、运达、三一）及零部件龙头。