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长江电新储锂能源安全逻辑强化继续强Call储锂板块1

2026-03-12 未知机构葛大师

发展逻辑转变：户储及整体储能的发展逻辑已从新能源配套转向能源安全。近期全球地缘政治冲突加剧，中东油气价格上涨，凸显光储和电动车的经济性，各国对能源安全的重视程度提升，相继发布户储政策（如澳洲、英国、波兰、匈牙利、印尼）。
储能需求持续增长：不排除更多市场出台政策，带来储能需求的持续增长。
估值与基本面分析：
- 整体锂储板块估值处于低位，基本面强势，能源安全逻辑强化，提供业绩和估值双击弹性。
- 下游：
  - 户储：当前位置对应公司PE仅20倍出头，Q2欧洲、中东乃至全球需求预计全面改善，逆变器出货或将上修，催化行情。
  - 大储：数月调整后担忧已反映充分，龙头标的PE低于20x，底部明确。26-30年全球需求复合增速超30%，Q2国内容量电价/算电协同政策、北美数据中心储能订单/政策等需求侧催化预期可见。
- 上游：
  - 储能需求高增，油价短期上涨和中期预期的不确定性加速电动车渗透率提升，看好锂电需求贝塔。
  - 当前位置看涨价链的碳酸锂、6F调整充分，电池、铁锂绝对估值安全边际高，中期隔膜、铜箔、负极盈利改善值得期待。
研究结论：继续推荐户储（德业、艾罗、锦浪、固德威、派能、禾迈、昱能等）、大储（阳光、海博、阿特斯、正泰电源、上能、西典等）、锂电材料（稳定隔膜/铜箔/负极：璞泰来、恩捷、嘉元、诺德、尚太、中科、天赐、多氟多、天际、富临、裕能等）。