2025年业绩预告显示,公司收入预计270亿元-280亿元,同比增长217%~229%;销售业绩(含税收入)预计310亿元-320亿元,同比增长216%~227%;经调净利润预计50亿元-51亿元,同比增长233%~240%;净利润预计48亿元-49亿元,同比增长226%~233%。业绩增长主要得益于:1)品牌影响力扩大带来的市场绝对优势,带动线上线下店铺营收增长;2)产品持续优化和推新迭代,保障营收持续高增长;3)新增及优化门店产生增量营收贡献。
短期压制因素已消除,核心逻辑重新主导:1)解禁减持、配售、黄金税等短期压制已落地;2)线下门店因金价上涨、商场促销及调价预期出现排队热潮;3)线上业务保持高增长,1月GMV同比+328%,2月多款产品售罄。
研究结论:维持公司2026-2027年营业收入预测364亿元/447.5亿元,归母净利润预测72亿元/91.8亿元,经调净利润预测73.1亿元/91.8亿元。