长江电新开门红系列丨锂储景气研判20260224交流要点总结1

锂电&储能行业2025H2需求超预期，产业链开启量利齐升新周期

动力电池方面

1. 谈价机制

   • 与车企主流定价方式为季度调整、原材料联动，少数采取一口价。
   • 因近期价格变化较大，最终价格预计一季度末落地，并协调追溯调整。

2. 联动材料

   • 联动材料包括碳酸锂、铜、铝、镍、钴，但6F是否联动存在分歧（A专家表示联动，B专家表示不联动）。
   • 其余材料不进行联动。

3. 材料谈价

   • 不联动材料涨价时，会同年降、商务条件（合资、新平台订单、份额等）一同谈判。
   • A专家口径：电池原材料涨价0.09元/Wh，年降谈判目标约11%（即0.04元/Wh左右）。
   • B专家口径：不含资源今年的降本目标为2%-3%（非联动材料涨价0.02元/Wh，降本2%-3%对应0.006元/Wh）。

4. 降本措施

   • 车企与电池厂将通过技术进步降本。
   • B专家反馈：复合铜箔若工艺稳定，有望3-4月上车；钠电以AB电池方案或年中前后上车。
   • A专家反馈：通过整车材料国产化、工艺优化降本应对。

行业趋势

• 开年淡季不淡，春节后排产预计回升创新高。
• 资源、材料环节或迎来新一轮谈价窗口。