重点推荐华创化工孙维容团队江瀚新材硅烷偶联剂龙一反转潜力大电子级产品

＃公司硅烷偶联剂极具成本优势，周期反转利润弹性大。 公司是硅烷偶联剂行业全球龙一，23-25年硅烷偶联剂行业持续触底，＃当前产品均价2万左右(21/22年曾涨至5-6万)，行业厂家几乎全亏损，25年仅湖北便有三四家企业停产，行业底部明确，公司底部有4个亿以上利润。 ＃且27年产能预计将 【重点推荐】【华创化工孙维容团队】江瀚新材：硅烷偶联剂龙一反转潜力大，电子级产品拔估值，建议重点关注！ ＃公司硅烷偶联剂极具成本优势，周期反转利润弹性大。 公司是硅烷偶联剂行业全球龙一，23-25年硅烷偶联剂行业持续触底，＃当前产品均价2万左右(21/22年曾涨至5-6万)，行业厂家几乎全亏损，25年仅湖北便有三四家企业停产，行业底部明确，公司底部有4个亿以上利润。 ＃且27年产能预计将达到近20万吨，较22年翻倍，周期反转利润弹性大。 ＃江瀚新材布局万吨级光纤级四氯化硅27年投产。 公司于25年4月投资4.3亿元建设＃年产10000吨光纤级四氯化硅和5000吨电子级正硅酸乙酯项目，已于26年元旦前后启动建设，预计27年光纤级四氯化硅和电子级正硅酸乙酯装置将陆续建成。 ＃光纤高景气，光纤级四氯化硅是光纤重要原材料，公司成本低。 自26年初光纤价格跃升，国内需求复苏、海外持续增长，新一轮上涨周期来临，3月10日美国三大电信运营商之一AT&T宣布，未来5年投资2500亿美元建设光纤网络，光纤景气度或超预期。 光纤级四氯化硅是生产光纤预制棒的主要原料，占预制棒成本的30%，有望受益于光纤高景气。 且公司的四氯化硅为生产三氯氢硅的副产品，成本极低。