公司是硅烷偶联剂行业全球龙头企业,23-25年行业持续触底,当前产品均价约2万元(21/22年曾达5-6万元),行业普遍亏损,公司底部利润预计超4亿元。27年产能预计达近20万吨,较22年翻倍,具备周期反转利润弹性。
公司25年4月投资4.3亿元建设年产1万吨光纤级四氯化硅和5000吨电子级正硅酸乙酯项目,预计27年投产。光纤级四氯化硅是光纤预制棒主要原料(占成本30%),受益于光纤行业高景气(如AT&T未来5年投资2500亿美元建光纤网络)。公司该产品成本极低,为生产三氯氢硅的副产品。