黑色建材日报：市场情绪有所趋缓，黑色商品震荡盘整

玻璃纯碱：供需矛盾持续，玻碱盘面走强

市场分析

• 玻璃方面：期货盘面大幅上涨，现货价格企稳，成交以刚需为主。短期供应端压力持续，沙河地区产线有点火预期。下游深加工企业逐步复工，但库存高位，去库节奏依赖全面复工进度。中东局势扰动国际能源价格，影响玻璃市场。
• 纯碱方面：期货盘面震荡上涨，现货报价企稳，成交量一般。供需格局未有明显改善，装置恢复运行导致供应端持续承压。下游企业低价刚需补库，库存去化节奏偏缓。中东局势同样影响纯碱市场。

供需与逻辑

• 玻璃：短期产量小幅回升，供应端压力存在。下游复工但库存高企，去库依赖复工进度。关注能源价格、产线冷修和旺季需求。
• 纯碱：供需格局未改善，装置恢复运行致供应承压。下游补库为主，库存去化偏缓。关注中东局势、成本支撑和新投产项目进展。

策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡偏弱
• 跨期、跨品种：无

双硅：市场情绪趋缓，双硅期货震荡盘整

市场分析

• 硅锰：期货跟随黑色板块震荡盘整，现货市场震荡运行。钢厂新一轮采购即将展开，北方市场价格5800-5900元/吨，南方市场价格5850-5950元/吨。
• 硅铁：期货震荡走势，市场略有调整，活跃度一般。72硅铁自然块现金含税出厂5450-5600元/吨，75硅铁价格报5950-6100元/吨。

供需与逻辑

• 硅锰：原料锰矿价格上涨，成本端推动价格上涨。南非和澳洲发运维持高位，供给相对宽松。价格高度受压制。关注锰矿成本支撑、库存变化、硅锰仓单情况。
• 硅铁：供给压力下降，下游复工提振刚需，基本面有所改善。国内电价有望下移，产能偏宽松，价格高度受压制。关注产量、库存及产区电价政策。

策略

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、钢招及下游需求情况等。

图表 （略）

资料来源 同花顺，钢联，华泰期货研究院