钢材
- 市场情绪与价格：昨日黑色系板块整体上扬，螺纹钢与热卷主力合约价格反弹，现货市场成交回暖，市场情绪改善。
- 逻辑分析：市场情绪经过前期下跌得到释放，呈现震荡反弹态势。螺纹钢产销改善，但需求端受天气转冷影响支撑不足；热卷受益于设备更新换代政策，消费韧性较强。原料端冬储补库导致价格易涨难跌。下游企业保持谨慎，关注12月政策动向。
- 短期预测：钢材价格预计震荡运行。
- 策略建议：单边震荡。
铁矿
- 市场表现：铁矿石主力合约收于776元/吨，涨幅3.05%。现货价格上涨，贸易商报价积极性尚可，45港铁矿总库存减少13万吨。
- 逻辑分析：宏观预期向好，地方政府债务限额下达，地产和基建板块货币宽松，对黑色板块形成底部支撑。钢厂按需补库，高库存压制铁矿价格。
- 短期预测：价格短期跟随市场震荡，关注下游补库表现。
- 策略建议：单边震荡。
双焦
- 焦炭：第三轮提降落地，焦化厂利润微薄，焦炭产销中位稳定，库存低位，关注入炉煤价格变动。
- 焦煤：供需稳定，市场情绪观望，进口蒙煤通关高位，焦煤供应增幅明显，价格松动，但动力煤消费旺季对焦煤价格存在支撑。
- 短期预测：双焦延续震荡格局。
- 策略建议：焦煤、焦炭均建议震荡。
动力煤
- 市场表现：产地交投活跃度下降，港口库存高企，贸易商博弈后市，需求低迷，下游库存充足。
- 逻辑分析：短期煤炭价格受非电行业高需求和供暖日耗增加影响，存在支撑。中长期需关注供应扰动和非电煤补库情况。
- 策略建议：建议观望。
玻璃纯碱
- 玻璃：期货盘面小幅回升，现货价格下跌，供应端持续回落，需求端下游采购转弱，短期交割博弈压制近端价格，中长期需求取决于地产表现。
- 纯碱：期货盘面先抑后扬，现货价格相对坚挺，供给端产量仍高，需求端承压，中长期供需难有改善，警惕超跌反弹风险。
- 策略建议：玻璃、纯碱均建议震荡。
双硅
- 硅锰：期货价格回暖，现货市场震荡向上，河钢集团硅锰定价6280元/吨，库存高企压制价格，成本端支撑仍在，短期价格维持震荡，关注钢厂春节前补库。
- 硅铁：期货价格回暖，现货供应充足，下游需求偏弱，价格上行阻力大，厂家低价出货意愿低，短期价格跟随黑色板块震荡，关注钢厂复产和宏观政策。
- 策略建议：硅锰、硅铁均建议震荡。
关注及风险点
- 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。
- 铁水产量、焦化利润、钢厂利润、成材需求、煤焦供需等。
- 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
- 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化。
- 锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。
