黑色建材周报：观望情绪有所蔓延，产区煤价震荡下行

市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至12月12日，榆林5800大卡指数612.0元/吨，周环比下跌19.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数552.0元/吨，周环比下跌23.0元/吨；大同5500大卡指数625.0元/吨，周环比下跌15.0元/吨。港口指数：截至12月12日，CCI进口4700指数74.2美元/吨，周环比下跌2.5美元/吨，CCI进口3800指数报54.3美元/吨，周环比下跌2.4美元/吨。 港口方面：截至到12月12日，北方港港口总库存2710.0万吨，较上周增加144.0万吨，港口库存有所增加。 电厂方面：截至到12月12日，沿海六大电厂煤炭库存1419.7万吨，环比上周增加1.2万吨；平均可用天数为18天，周环比持平；电厂日耗80.6万吨，环比上周增加1.2万吨。 海运费：截止到12月12日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于696.24点，下跌1.94个点。截止到12月12日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2205.00点，下跌89.00个点，跌幅为3.88%。 整体来看：产地方面，主产区煤价持续震荡下行。目前市场观望情绪主导，终端刚需按需采购，部分压价减量，站台等贸易商仍持降价预期，暂缓和少量补库，部分煤矿为加快去库存，持续降价刺激销售，悲观情绪蔓延下，煤价短期震荡下行。港口方面，近期港口市场延续偏弱走势，价格重心继续下移。北方港口库存持续攀升，而下游终端尚未采购放量，贸易商悲观看空，低价甩货仍难出货，成交困难。进口方面，近期内外贸价格均快速下跌，进口煤下跌速度更快，依然保持性价比优势。 需求与逻辑：近期市场悲观情绪蔓延，煤价震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................4图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................4 价格及价差方面：产地指数：截至12月12日，榆林5800大卡指数612.0元/吨，周环比下跌19.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数552.0元/吨，周环比下跌23.0元/吨；大同5500大卡指数625.0元/吨，周环比下跌15.0元/吨。港口指数：截至12月12日，CCI进口4700指数74.2美元/吨，周环比下跌2.5美元/吨，CCI进口3800指数报54.3美元/吨，周环比下跌2.4美元/吨。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：当前市场需求低迷，伴随煤矿价格下调，贸易商多数处于观望状态，部分电厂长协拉运不积极。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：短期煤炭价格需求支撑不足，冶金煤消费下滑，电厂煤季节性走高。中长期看，供应宽松格局未改。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：截至到12月12日，北方港港口总库存2710.0万吨，较上周增加144.0万吨，港口库存有所增加。截至到12月12日，沿海六大电厂煤炭库存1419.7万吨，环比上周增加1.2万吨；平均可用天数为18天，周环比持平；电厂日耗80.6万吨，环比上周增加1.2万吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 邝志鹏 余彩云 王海涛 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 刘国梁 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com